Investissement d’impact : une clarté réglementaire est nécessaire ; voici comment l’intégrer dans le SFDR.

Dans le cadre de la révision en cours du cadre réglementaire européen pour la finance durable, Christian Schütz , directeur général et responsable de l'investissement durable chez Golding Capital Partners, discute pour ESGnews d'une proposition concrète visant à intégrer l'investissement d'impact dans le SFDR . Schütz souligne comment l'ambiguïté réglementaire actuelle freine l'évolution du secteur, malgré une demande institutionnelle croissante. Élaborée par un groupe de travail multipartite, la proposition introduit un cadre basé sur quatre principes clés – intentionnalité, mesurabilité, gestion de l'impact et transparence – qui tracent une ligne claire entre l'investissement d'impact et les stratégies ESG traditionnelles. Schütz souligne comment le contexte actuel représente un tournant : la révision du SFDR pourrait marquer l'entrée définitive de l'investissement d'impact dans une phase de maturité, en faisant un pilier évolutif et pleinement reconnu du système financier européen.

L'intérêt des investisseurs institutionnels pour les stratégies d'investissement à impact n'a cessé de croître ces dernières années. Cependant, d'un point de vue réglementaire, l'investissement d'impact reste une zone grise en Europe. Une nouvelle initiative, promue par un groupe de travail multipartite et soutenue par des associations professionnelles telles que BAI et BIII, propose désormais une proposition concrète définissant comment l'investissement d'impact pourrait être intégré au cadre réglementaire du SFDR.

Plutôt que d'introduire une nouvelle catégorie rigide, le document de position propose un cadre d'investissement d'impact fondé sur des principes, conçu pour compléter le système SFDR existant. L'objectif est d'apporter de la clarté sans créer une réglementation excessive. La proposition adopte une approche pragmatique : elle s'appuie sur les stratégies existantes et offre la flexibilité nécessaire pour refléter la diversité du marché. La définition proposée s'appuie sur des principes reconnus par la communauté de l'investissement d'impact : les investissements réalisés dans le but de générer à la fois des rendements financiers et des résultats sociaux ou environnementaux positifs et mesurables.

Le document identifie quatre principes fondamentaux qui distinguent l’investissement d’impact :

• Intentionnalité : une intention claire et stratégique de générer de l’impact, qui va au-delà de la simple intégration de critères ESG ;
• Mesurabilité : Contributions démontrables de l’investissement et de l’investisseur, appuyées par des KPI définis ;
• Gestion d’impact : Une approche structurée de la gestion, du suivi, de la gestion des risques et de l’engagement actif ;
• Transparence : Rapports réguliers et transparents sur les progrès réalisés vers les objectifs d’impact déclarés.

Ce cadre permet une distinction claire des approches ESG génériques, tout en reconnaissant la variété des stratégies et des classes d’actifs présentes sur le marché.

Le contexte est propice : la révision prochaine du SFDR représente une opportunité de contribuer à façonner l’avenir de la réglementation des investissements en Europe. La Plateforme européenne sur la finance durable a déjà posé les bases en proposant des catégories telles que les investissements de transition, durables et ESG génériques. Tout en reconnaissant la nécessité d’une catégorie dédiée à l’investissement d’impact, elle laisse ouverte la question de sa configuration concrète. Parallèlement, la demande du marché est croissante : selon des enquêtes récentes (par exemple, bfinance, GIIN), de nombreux investisseurs institutionnels prévoient d’accroître significativement leur allocation aux stratégies d’impact, ce qu’ils considèrent comme une progression naturelle et un renforcement de leur engagement ESG.

Cette proposition sur la manière dont le SFDR pourrait aborder l'investissement d'impact représente une étape fondamentale vers une plus grande clarté, visibilité et évolutivité des stratégies d'impact en Europe. Elle offre une base commune pour orienter plus efficacement les capitaux vers la transition durable. Le document de consultation est une invitation ouverte aux investisseurs, aux acteurs du marché et aux associations à participer activement à l'élaboration de l'avenir. Plus la participation sera large, plus le cadre reflétera la véritable diversité et la profondeur des stratégies d'impact.

Note : Les auteurs de la proposition font partie d'un groupe de travail ouvert composé d'associations professionnelles, d'acteurs du marché et d'investisseurs institutionnels. Christian Schütz, directeur général et responsable de l'investissement durable, et Andreas Nilsson, directeur général et responsable des investissements d'impact chez Golding, ont contribué à la rédaction du document .