La marge d'EBITDA du secteur pétrochimique mondial chute à 12 % en 2024, l'activité de fusions et acquisitions augmente dans un contexte de surcapacité

New Delhi : Le secteur pétrochimique mondial a connu une baisse significative de sa rentabilité, les marges d'EBITDA tombant à 12 % en 2024 contre 17 % en 2019, ce qui a entraîné une augmentation des activités de fusions et acquisitions, selon un rapport du Boston Consulting Group (BCG). Le rapport indique que plus de 300 opérations de fusions et acquisitions ont été annoncées dans le monde en 2024, les entreprises étant confrontées à une surcapacité persistante, à une faible croissance de la demande et à des défis géopolitiques et climatiques croissants. Français Le rendement des capitaux employés (ROCE) a chuté de 8 % en 2019 à 4 % en 2024. Les rendements pour les actionnaires ont également diminué, le rendement total annualisé pour les actionnaires (TSR) des sociétés pétrochimiques s'établissant à -1 %, contre 15,3 % pour le S&P 500. Le BCG a estimé que les taux d'utilisation mondiaux des craqueurs resteront inférieurs aux moyennes historiques et que 10 millions de tonnes par an (mtpa) supplémentaires de capacité de craqueur doivent être rationalisées pour rétablir des taux d'exploitation viables. Depuis 2023, près de 14 mtpa de capacité de craqueur ont été fermées en Europe. Cela comprend les fermetures de Sabic aux Pays-Bas, d'ExxonMobil en France et de Dow aux Pays-Bas. Le BCG a déclaré que les trois principaux moteurs des fusions et acquisitions dans le secteur sont l'accès aux matières premières, l'entrée sur de nouveaux marchés et l'acquisition de technologies propriétaires.

Elle a cité l' acquisition de Rongsheng Petrochemical par Saudi Aramco pour étendre son empreinte en aval en Chine, et l'acquisition par Celanese de la division Mobility & Materials de DuPont pour renforcer son portefeuille de polymères techniques.

Français Le rapport a noté que les niveaux de consolidation varient selon la région et le produit. Alors que l'Europe, l'Amérique du Nord (hors polyéthylène) et l'Inde (hors aromatiques) sont relativement consolidées, la Chine reste fragmentée et pourrait influencer de manière significative les tendances de consolidation mondiales. Les principales transactions attendues en 2025 comprennent la fusion de Borealis et Borouge au sein de Borouge Group International, qui acquerra Nova Chemicals pour 13,4 milliards de dollars. L'acquisition par Orlen de l'activité polyoléfines d'Azoty et le rachat par Ineos des participations de TotalEnergies dans Naphtachimie, Appryl et Gexaro ont également été soulignés. Le rapport a décrit trois scénarios futurs potentiels pour l'industrie : la domination des exportateurs riches en matières premières, l'intégration par les fusions et acquisitions des compagnies pétrolières nationales et un protectionnisme accru conduisant à une consolidation régionale. Le BCG a déclaré que les entreprises pétrochimiques doivent se préparer à tous les rôles dans la consolidation - acquéreurs, entreprises acquises ou spectateurs - en fonction de leur portefeuille de produits et de leur position régionale.

Il a recommandé aux acquéreurs potentiels de se concentrer sur l’évaluation des synergies, la diligence financière et l’intégration post-fusion, tandis que les entreprises acquises élaborent un récit de valeur clair et abordent les risques opérationnels et financiers.