L'OPEC+ vuole aumentare la produzione di petrolio, ma non è così facile

Come riportato da Reuters, le ragioni dell'attuale situazione di mercato sono due:

• alcuni paesi hanno difficoltà ad estrarre più petrolio,
• altri hanno ricevuto l'ordine dall'OPEC+ di interrompere la produzione come penalità per aver superato i limiti in passato.

L'Iraq e, in misura minore, la Russia stanno compensando la sovrapproduzione passata, mentre il Kazakistan stava già producendo alla massima capacità a marzo, ha detto alla Reuters Jorge Leon, ex funzionario dell'OPEC che ora lavora come responsabile dell'analisi geopolitica presso Rystad Energy.

I prezzi dei futures sul petrolio sono aumentati

Ci si sarebbe aspettato che l'aumento della produzione su base mensile avrebbe abbassato i prezzi del petrolio, ma i prezzi dei future sul greggio Brent sono saliti a circa 68 dollari al barile, rispetto al minimo di 58 dollari registrato ad aprile nel 2025.

Vale anche la pena notare che i prezzi spot sono attualmente più alti rispetto ai prezzi con una data di consegna di sei mesi.

"Il premio per la consegna immediata è giustificato dal fatto che l'aumento della produzione delle raffinerie e la domanda estiva delle centrali elettriche del Medio Oriente assorbono gli aumenti dei prezzi dell'OPEC+", ha affermato Richard Price, analista di Energy Aspects.

All'inizio di agosto, il contratto future sul greggio Brent a breve termine veniva scambiato con un premio di 2,74 dollari rispetto al contratto a sei mesi. All'inizio di maggio, era leggermente scontato, raggiungendo di fatto il minimo del 2025.

Secondo l'Agenzia internazionale dell'energia (AIE), le scorte di petrolio greggio della Cina sono aumentate di 82 milioni di barili al giorno nel secondo trimestre , ovvero quasi 900.000 barili al giorno.

"La domanda cinese di petrolio è stata migliore di quanto molti avessero previsto all'inizio dell'anno", ha affermato l'analista di UBS Giovanni Staunovo. "Anche l'accumulo di scorte da parte della Cina ha contribuito a sostenere i prezzi del petrolio".

Gli aumenti dell'OPEC+ sono avvenuti anche in un periodo di basse scorte nei paesi sviluppati dell'Organizzazione per la cooperazione e lo sviluppo economico (OCSE), conseguenza dei precedenti tagli dell'OPEC+ e di una tendenza che solitamente sostiene i prezzi.

"Le scorte di petrolio greggio dell'OCSE sono rimaste basse negli ultimi tre anni, soprattutto negli Stati Uniti", ha affermato Homayoun Falakshahi, analista di Kpler.

Secondo i dati OPEC pubblicati a luglio, le scorte di greggio europee a maggio erano inferiori di quasi il 9% alla media quinquennale, attestandosi a 394 milioni di barili. Anche le scorte commerciali di greggio statunitensi a giugno erano inferiori alla media quinquennale, attestandosi a 419 milioni di barili.

I funzionari dell'OPEC+ indicano questi bassi livelli come prova del fatto che il mercato ha bisogno di maggiori scorte.

Otto membri dell'OPEC+ stanno applicando restrizioni alla produzione

L'OPEC+ ha attuato vari tagli alla produzione poiché la pandemia ha fatto crollare la domanda, costringendo i produttori a ridurre la produzione di petrolio che nessuno voleva.

Solo otto membri dell'OPEC+ partecipano ai tagli, la cui riduzione è iniziata ad aprile: Arabia Saudita, Russia, Iraq, Emirati Arabi Uniti, Kazakistan, Kuwait, Oman e Algeria.

Si erano impegnati ad aumentare la produzione di 960.000 barili al giorno tra aprile e giugno – un aumento netto di 730.000 barili al giorno, compresi i tagli richiesti – ma i dati dell'OPEC mostrano che hanno ottenuto solo un aumento di 540.000 barili al giorno. I dati di produzione mostrano anche che l'Arabia Saudita ha contribuito per oltre il 70% all'aumento netto.

Secondo i dati della società di analisi Vortexa, le esportazioni sono aumentate di soli 460.000 barili al giorno rispetto ai livelli di marzo. Si tratta di un dato trascurabile rispetto alla domanda globale, che, secondo l'Agenzia Internazionale per l'Energia , è aumentata di circa 1 milione di barili al giorno.

Di fatto, l'Arabia Saudita è stata la sola a registrare la crescita, incrementando le esportazioni di 631.000 barili al giorno nel periodo marzo-giugno, mentre le forniture da Russia, Iraq, Kazakistan, Kuwait e Oman sono diminuite.

L'Arabia Saudita ha ammesso di aver superato la quota di giugno, ma ha spiegato che gran parte del petrolio era finito nei suoi depositi in patria e all'estero. Le esportazioni dai paesi del Golfo in genere diminuiscono durante i mesi estivi a causa della crescente domanda di aria condizionata in estate.

L'attuale divario riflette in parte la limitata capacità produttiva al di fuori dell'Arabia Saudita e degli Emirati Arabi Uniti. La Russia, la cui infrastruttura energetica è regolarmente attaccata dall'Ucraina, è in prima linea in queste sfide.

Durante le riunioni mensili per la definizione della produzione, i paesi membri dell'OPEC+ continuano a insistere per limiti più elevati, anche se la consegna immediata risulta problematica. Ciò consente loro di utilizzare questo limite aggiuntivo in futuro, qualora la loro capacità produttiva effettiva dovesse aumentare o l'OPEC+ ne richiedesse di nuovi.