La vendita di Allete contribuirebbe a finanziare gli investimenti in energia pulita per il Minnesota

Scrivo per sostenere fermamente l'approvazione della vendita di Minnesota Power a Canada Pension Plan Investments e Global Infrastructure Partners, come raccomandato nell'accordo transattivo con il Dipartimento del Commercio del Minnesota. Queste società sono tra gli investitori infrastrutturali più stimati ed esperti al mondo, esattamente il tipo di partner di cui c'è bisogno in questo momento critico.

Le aziende di servizi pubblici del Minnesota stanno affrontando il più grande aumento della domanda di elettricità degli ultimi decenni, oltre a gravi sfide climatiche che richiedono investimenti senza precedenti in energia pulita e resilienza. Questo momento richiede capitali consistenti, visione strategica ed eccellenza operativa. La domanda chiave che la Minnesota Public Utilities Commission si pone è se questa transazione, insieme a innovazioni mirate e cambiamenti operativi, possa posizionare meglio Minnesota Power per soddisfare il fabbisogno energetico a lungo termine dello Stato, tutelando al contempo l'interesse pubblico. I dati suggeriscono di sì.

Come molti altri, ho seguito da vicino la proposta di vendita di Minnesota Power e sono pienamente consapevole della posta in gioco per i clienti e le comunità di tutta la regione. Questa non è un'area di servizio ordinaria: ospita le miniere di ferro che forniscono l'85% della produzione di acciaio americana, il porto d'acqua dolce più interno del paese e due importanti installazioni militari. L'esito di questa vendita avrà ripercussioni ben oltre il Northland. È anche fondamentale per l'ambizioso impegno del Minnesota a decarbonizzare il suo settore dei servizi pubblici mantenendo al contempo l'accessibilità energetica: un gioco di equilibri che definirà il futuro economico e ambientale dello Stato.

Credo da tempo che l'America possa fare grandi cose. Abbiamo l'innovazione, il talento e la spinta per decarbonizzare la nostra economia, espandendola al contempo, rafforzando la nostra competitività globale e creando maggiori opportunità per gli americani. Ma l'ambizione da sola non basta. Le grandi cose richiedono grandi investimenti. Questi investimenti provengono dal settore privato, attraverso i mercati pubblici e accordi privati come questo. Il governo ha un ruolo da svolgere, ma non può assumersene l'onere da solo. Infatti, alcuni dei nuovi leader di Washington stanno spingendo gli stati verso strategie obsolete, come il sostegno alle vecchie centrali a carbone, che aumenterebbero i costi per i consumatori anziché sostenere soluzioni energetiche lungimiranti e accessibili.

Il Minnesota sta accelerando, e così fa anche Minnesota Power. In quanto spina dorsale della catena di produzione di ferro dello stato e motore chiave della crescita economica, Minnesota Power svolge un ruolo fondamentale nell'alimentare l'industria siderurgica americana, guidando al contempo la spinta verso l'energia pulita. La storica legge statale che richiede il 100% di elettricità priva di emissioni di carbonio entro il 2040 è una delle più ambiziose del paese, e Minnesota Power sta dimostrando di essere all'altezza della sfida. Un tempo quasi interamente dipendente dal carbone, l'azienda si è trasformata, diventando la prima nello stato a generare oltre la metà della sua elettricità da fonti rinnovabili prive di emissioni di carbonio. Nel frattempo, ha fornito un servizio altamente affidabile e ha mantenuto le sue bollette residenziali le più basse tra le aziende di servizi di proprietà di investitori nello stato. Un track record su cui vale la pena costruire.

Si tratta di risultati straordinari, soprattutto per l'ottava più piccola azienda di servizi pubblici di proprietà di investitori del Paese. Ma la strada da percorrere è ancora più impervia. Per decarbonizzare completamente le vendite di energia elettrica e tenere il passo con la crescente domanda, Minnesota Power deve muoversi in un contesto sempre più complesso e ad alta intensità di capitale. Solo nei prossimi cinque anni, dovrà raccogliere circa 1 miliardo di dollari in azioni, una somma straordinaria che corrisponde a quanto l'azienda ha raccolto in tutti i suoi 75 anni di storia come società quotata in borsa. Questa è l'entità degli investimenti necessari per mantenere le luci accese, ridurre le emissioni e garantire un'elevata affidabilità. Perché per fare grandi cose non serve solo visione: serve capitale. Tanto capitale.

Consapevoli della portata del futuro, i vertici di Minnesota Power hanno preso una decisione fondamentale più di un anno fa: trovare un partner più grande in grado di aiutare l'azienda a soddisfare le crescenti esigenze dei suoi clienti e il fabbisogno di energia pulita dello Stato. Hanno cercato investitori in grado di apportare non solo un capitale consistente, ma anche un impegno a lungo termine per affidabilità, convenienza e gestione locale. Hanno trovato in Canada Pension Plan Investments e Global Infrastructure Partners, aziende con le dimensioni necessarie per fornire i miliardi di investimenti richiesti, mantenendo al contempo Minnesota Power saldamente radicata nella regione in cui opera.

Alcuni hanno espresso preoccupazione per gli investimenti privati in Minnesota Power, ma queste preoccupazioni spesso trascurano l'attuale struttura proprietaria dell'azienda. Minnesota Power non è finanziata dal governo né di proprietà della comunità; è una società quotata in borsa, di proprietà di azionisti privati e grandi istituzioni che operano attraverso società di Wall Street. Il vero problema è che i mercati azionari sono sempre più volatili e influenzati da forze globali come tariffe, inflazione e persino tendenze speculative come l'intelligenza artificiale. Questa volatilità rende estremamente difficile per una piccola azienda di servizi pubblici raccogliere la quantità senza precedenti di capitale proprio – circa 1 miliardo di dollari – di cui ha ora bisogno. Inoltre, i mercati azionari premiano le performance a breve termine, trimestre dopo trimestre.

Ciò di cui Minnesota Power ha bisogno è una visione a lungo termine e un capitale stabile, esattamente ciò che questo investimento privato offre. È l'unico modo per realizzare i grandi progetti necessari per servire le sue comunità, soprattutto quando la retorica energetica federale non sempre corrisponde alle reali esigenze del territorio.

È particolarmente degno di nota il fatto che, se questa transazione verrà approvata, il 60% di Minnesota Power sarà di proprietà di fondi pensione pubblici, la definizione stessa di investitori stabili e a lungo termine. Questo è esattamente il tipo di capitale paziente di cui un'azienda di servizi pubblici ha bisogno. La vendita inietterebbe una massiccia iniezione di capitale privato in Minnesota Power, capitale guidato da una prospettiva a lungo termine piuttosto che dalle pressioni del mercato a breve termine. Questo accesso affidabile al capitale azionario consentirà all'azienda di perseguire progetti con costi iniziali più elevati ma spese operative a lungo termine inferiori, esattamente il tipo di investimenti necessari per decarbonizzare in modo sostenibile. E, cosa importante, tutto questo rimarrà sotto la supervisione della PUC del Minnesota e le garanzie stabilite nell'accordo del Dipartimento del Commercio.

L'accordo prevede solide garanzie per garantire che questa transazione serva l'interesse pubblico. Richiede agli acquirenti di fornire il capitale di cui Minnesota Power ha bisogno per far fronte ai propri obblighi di investimento, in particolare per espandere la produzione di energia pulita e costruire l'infrastruttura di trasmissione essenziale per la sua fornitura. Oltre a ciò, l'accordo offre vantaggi immediati e tangibili ai clienti:

• Un congelamento di un anno delle tariffe della Minnesota Power;
• Un rendimento autorizzato ridotto sul capitale proprio; e
• Un fondo per l'innovazione da 50 milioni di dollari, interamente versato dagli acquirenti, per sostenere lo sviluppo di tecnologie di energia pulita di prossima generazione che contribuiranno a decarbonizzare la rete senza sacrificarne l'affidabilità.

Le aziende di servizi di pubblica utilità di proprietà degli investitori si trovano ad affrontare sfide senza precedenti. Insistere sui vecchi approcci porterà solo a massicci aumenti delle tariffe per i clienti. L'unico modo per affrontare questa sfida in modo economicamente sostenibile è implementare tecnologie di nuova generazione, e ciò richiede capitale paziente e a lungo termine. Questa transazione offre esattamente questo: investimenti privati su larga scala, posti sotto la supervisione della commissione di regolamentazione, per garantire che servano l'interesse pubblico. Permetterà soluzioni energetiche affidabili e pulite che proteggono il nostro clima, alimentando al contempo la crescita economica e le opportunità.