Vistra vai adquirir frota de gás de 2,6 GW por US$ 1,9 bilhão, citando aumento na demanda de energia nos EUA

A Vistra Corp. concordou em adquirir sete usinas de energia a gás natural, totalizando 2.557 MW, da Lotus Infrastructure Partners por US$ 1,9 bilhão, como parte de uma estratégia para atender à crescente demanda por eletricidade nos EUA e expandir seu competitivo portfólio de geração.

O acordo, anunciado em 15 de maio, está avaliado em aproximadamente US$ 743 por quilowatt e inclui cinco usinas de turbina a gás de ciclo combinado (CCGT) e duas unidades de turbina de combustão (CT) de pico localizadas nos mercados de PJM Interconnection (PJM), ISO New England (ISO-NE), New York Independent System Operator (NYISO) e California Independent System Operator (CAISO). O maior ativo é a usina Fairless CCGT de 1.320 MW na Pensilvânia, seguida pela instalação de Manchester de 510 MW em Rhode Island e pela usina Garrison de 309 MW em Delaware. Duas usinas CCGT menores — Beaver Falls (108 MW) e Syracuse (103 MW) — estão situadas em Nova York. O portfólio também inclui a usina Hazleton CT de 158 MW na Pensilvânia e a instalação Greenleaf CT de 49 MW na Califórnia.

“Temos o prazer de anunciar mais uma expansão oportunista da nossa presença em alguns dos nossos principais mercados competitivos”, disse o Presidente e CEO da Vistra, Jim Burke. “Acreditamos que a geração a gás natural continuará a desempenhar um papel cada vez maior na confiabilidade, acessibilidade e flexibilidade das redes elétricas dos EUA nos próximos anos. A adição deste portfólio atraente de ativos de ciclo combinado e de pico permite que a Vistra atenda à crescente demanda por energia, superando nossa meta de retorno alavancado de aproximadamente 15%.

Burke enfatizou o histórico da empresa na integração de aquisições de grande porte. “Integrar com sucesso frotas de ativos de geração é uma competência essencial da nossa empresa. Estamos ansiosos para concluir a transação e dar as boas-vindas aos novos membros da equipe na família Vistra”, disse ele.

A confiança da empresa advém de duas integrações recentes e em larga escala que remodelaram a identidade e a plataforma operacional da empresa. Em 2018, a Vistra se fundiu com a Dynegy em uma transação transformadora de US$ 1,7 bilhão, totalmente em ações, catapultando a Vistra de uma empresa focada no Texas para uma grande e competitiva geradora de energia em todo o país. O acordo expandiu a presença da Vistra para PJM, ISO-NE, NYISO, MISO e CAISO, aumentando significativamente sua escala e alcance geográfico nos principais mercados desregulamentados. Operacionalmente, a integração com a Dynegy possibilitou sinergias de custos, melhorou a economia de despacho e trouxe expertise em varejo para o portfólio da Vistra — tudo isso mantendo um alto padrão de confiabilidade.

Em 2024, a Vistra concluiu a aquisição da Energy Harbor , conquistando mais de 6.400 MW de capacidade de base com zero carbono por meio de uma das maiores frotas nucleares competitivas do país. Executada sob sua subsidiária "Vistra Vision", a transação impulsionou as metas estratégicas de descarbonização da empresa e reforçou suas credenciais de energia limpa. Também expandiu a base de clientes de varejo da Vistra e fortaleceu sua posição de mercado nos principais estados regulamentados e desregulamentados. Analistas do setor elogiaram ambas as integrações por sua velocidade, continuidade operacional e sinergia.

Com a adição da frota de veículos a gás da Lotus, a Vistra busca replicar essa estratégia, executando uma integração perfeita que gera valor financeiro e operacional imediato. A empresa assumirá um empréstimo a prazo existente da Lotus, que deverá cobrir aproximadamente metade do preço de compra de US$ 1,9 bilhão, e financiará o restante com caixa disponível. A empresa indicou que os ativos serão rapidamente incorporados à sua plataforma de otimização comercial e gerenciados por meio de sua estrutura de operações centralizada.

O acordo ocorre em um momento em que o setor energético dos EUA enfrenta um aumento histórico na demanda por eletricidade, impulsionado pela rápida expansão de data centers, aplicações de inteligência artificial (IA) e relocalização industrial. Diversas entidades projetaram um consumo recorde de eletricidade em 2025 e 2026, com os data centers respondendo por uma parcela significativa da nova demanda, à medida que as empresas de hiperescala aumentam os investimentos de capital para atender às ambições de IA .

No início deste mês, a NRG Energy revelou um acordo de US$ 12 bilhões para adquirir a frota de gás de 13 GW e a plataforma de usina virtual de 6 GW da LS Power, uma mudança que, segundo o CEO Larry Coben, "aumenta significativamente o número de locais disponíveis para suportar grandes cargas em data centers". Em janeiro, a Constellation Energy anunciou a compra da Calpine Corp. por US$ 26,6 bilhões, ganhando uma vasta frota de usinas a gás para complementar sua base nuclear e adicionando US$ 2 bilhões anualmente em fluxo de caixa livre projetado. O capital privado também entrou na briga: a Blackstone Energy Transition Partners adquiriu o Potomac Energy Center de 774 MW no Condado de Loudoun, Virgínia, por US$ 1 bilhão, citando sua proximidade a um grande centro de data center. Separadamente, a Blackstone Infrastructure fechou um acordo de US$ 11,5 bilhões para adquirir a TXNM Energy, uma concessionária regulamentada, refletindo o crescente apetite dos investidores pela modernização da rede e lucros estáveis ​​em meio à transformação setorial.

Especialistas sugerem que o aumento de fusões e aquisições também está sendo impulsionado pela crescente urgência em garantir capacidade distribuível em um ambiente de desenvolvimento cada vez mais restrito. Ao mesmo tempo, a inflação crescente, os gargalos na cadeia de suprimentos e os longos processos de licenciamento tornaram as novas construções mais caras e mais lentas para serem executadas. A atividade também está sendo impulsionada por mudanças políticas. A reeleição de Donald Trump sinalizou um ambiente político mais favorável à infraestrutura de combustíveis fósseis e gás natural, mesmo com as energias renováveis ​​e a energia nuclear continuando a atrair investimentos de longo prazo.

Durante a teleconferência de resultados da Vistra em 7 de maio, Burke observou: “ Embora tenha havido alguma turbulência nos últimos meses no ambiente macro, o governo está priorizando a IA e tentando encontrar maneiras de desbloquear a liderança dos Estados Unidos nessa área. Os hiperescaladores continuaram a confirmar ou até mesmo aumentar seus níveis de investimento em despesas de capital (CapEx) com relação a investimentos em data centers. Acreditamos que, para atender a essa demanda crescente, será necessário aumentar a geração de energia não apenas de novos ativos, mas também dos ativos existentes”, disse ele.

A perspectiva estratégica da empresa está ancorada em quatro prioridades: manter um portfólio diversificado de geração, alavancar um modelo comercial-varejo integrado, executar alocação de capital disciplinada e expandir sua pegada de energia limpa. A Vistra retornou US$ 6,3 bilhões aos acionistas desde 2021 e espera retornar outros US$ 2 bilhões até 2026 por meio de recompras de ações e dividendos.

A Vistra também está impulsionando o crescimento em diversas frentes. Ela ocupa posições na fila para duas usinas de pico — Permiano 1 e 2 — a um custo de US$ 1.000/kW, bem abaixo das estimativas atuais do mercado. Em relação à descarbonização, a empresa está concluindo 600 MW de energia solar contratada em suas unidades de Oak Hill e Pulaski e mobilizando seu projeto de baterias Newton em Illinois. Estudos de viabilidade de uprate nuclear também estão em andamento, potencialmente adicionando 10% à capacidade da frota até o início da década de 2030.

Burke enfatizou que a aceleração da demanda por eletricidade — especialmente de data centers — é real e duradoura. "Continuamos acreditando que o nível real de crescimento da carga se acumulará anualmente em uma faixa de um dígito baixo a médio até 2030 em nossos mercados", disse ele. "Isso é consistente com o que divulgamos no ano passado em nossa teleconferência de resultados do primeiro trimestre, e agora vemos essa dinâmica se concretizando."

Ele também apontou a capacidade de gás subutilizada como uma solução de curto prazo para atender ao aumento de cargas. "Nossa grande frota de CCGTs, com quase 20 GW de capacidade total, que atualmente opera com taxas médias de utilização de aproximadamente 55% a 60%, pode operar com fatores de capacidade substancialmente maiores, melhorando a utilização da rede e reduzindo os custos unitários para os clientes", disse ele. "Nossos aproximadamente dois GW de geradores de pico de ciclo simples têm capacidade de partida rápida para aumentar a capacidade conforme a carga se materializa, contribuindo ainda mais para a confiabilidade da rede", disse ele.

— Sonal Patel é editora sênior da POWER ( @sonalcpatel , @POWERmagazine ).