Steigende Transportkosten und WTI-Prämien drohen Ölarbitrage zwischen den USA und Asien zu beenden

Die US-Exporte nach Asien werden im September sprunghaft ansteigen, wie vorläufige Daten von Kpler zeigen. Die Käufe werden von Südkorea und Indien angeführt. Zu den US-Käufen Asiens zählen auch die erste Ladung für Pakistans größte Raffinerie Cnergyico und Vietnams erste Importe in diesem Jahr.

Die Kosten für die Charterung eines VLCC zum Transport von zwei Millionen Barrel Öl von der US-Golfküste nach China stiegen letzte Woche auf 12,5 Millionen Dollar, den höchsten Stand seit März 2023, wie Daten des Schiffsmaklers SSY auf LSEG Workspace zeigen, bevor sie diese Woche auf 12 Millionen Dollar sanken.

Kplers Schätzung für die US-Rohölexporte nach Asien liegt im September bei 1,35 Millionen Barrel pro Tag und könnte noch weiter steigen, wenn mehr Ladungen verladen werden.

Die starke Exportnachfrage hat außerdem die Spotprämien für WTI (auch bekannt als MEH) in East Houston am Freitag auf 1,60 Dollar pro Barrel und damit auf den höchsten Stand seit Februar getrieben.

„Das Risiko, die Fracht in den Fernen Osten zu bringen, ist aufgrund der exorbitanten Frachtkosten höher“, sagte June Goh, Analystin bei Sparta Commodities.

Ein in den USA ansässiger Händler sagte, dass die gestiegenen Frachtraten die Transportkosten um etwa 1,75 Dollar pro Barrel erhöht hätten.

„Das allein würde das Schiedsverfahren beenden“, fügte er hinzu.

WTI-MURBAN-PREISUNTERSCHIED VERRINGERT SICH

Die Angebote für zwei Millionen Barrel WTI zur Lieferung nach Asien im Dezember lagen etwa 4,50 bis 5 Dollar pro Barrel über dem Preis der Sorte Brent, sagte ein Händler mit Sitz in Singapur.

Zum Vergleich: Rohöl aus Murban, das im November geladen wird, könnte im Dezember in Asien zu einem Preis von etwa 5 Dollar pro Barrel über den Notierungen in Dubai landen, sagte ein anderer Händler und fügte hinzu, dass die Arbitrage geschlossen sei, während Asien sein maximales Volumen erreicht habe.

Während einige Händler sagten, das Arbitragefenster sei vorerst geschlossen, halten andere Ausschau nach Angeboten für WTI-Ladungen zur November-Verladung im Laufe dieser Woche.

„Derzeit sieht es so aus, als würden die WTI-Prämien und Frachten die US-Asien-Arbitrage für den Novemberhandel gefährden“, sagte ein anderer US-Händler.

Goh von Sparta erwartet jedoch, dass die Frachtraten sinken und die Arbitrageökonomie für WTI verbessert wird.

„Bei nur geringer WTI-Unterstützung und durchschnittlichem Angebot werden die Preise wahrscheinlich wieder sinken und somit die Wettbewerbsfähigkeit von WTI verbessern“, fügte sie hinzu.

(Berichterstattung von Florence Tan und Siyi Liu in Singapur, Arathy Somasekhar in Houston; Bearbeitung von Kim Coghill)