Pero la economía rusa se hunde. A Putin le resulta cada vez más difícil ocultar la verdad.

• Oficialmente, Rusia dice que las sanciones no afectan a su economía.
• El problema candente de Moscú es la inflación y la caída de los ingresos por las exportaciones de hidrocarburos.
• Nuevas sanciones de la UE podrían profundizar el colapso de las finanzas públicas de Rusia.

Hace más de tres años, Rusia atacó a Ucrania. La llamada "operación militar especial de tres días" lleva 39 meses en marcha . Y no ha dejado de tener consecuencias para la economía rusa.

El crecimiento del PIB ruso demuestra que las sanciones están funcionando

Durante mucho tiempo, el presidente del país agresor , Vladímir Putin, afirmó que las sanciones no tenían ningún impacto en la economía rusa. Sin embargo, cada vez hay más pruebas de que las afirmaciones del Kremlin distan mucho de la realidad.

Las estimaciones preliminares de Rosstat (Servicio Federal de Estadística del Estado - nota del editor) indican que el PIB de Rusia creció interanual en el primer trimestre de este año un 1,4 por ciento, lo que supone una desaceleración en comparación con el año pasado, cuando, según datos oficiales, el crecimiento económico ascendió al 4,3 por ciento - informa el Instituto Económico Polaco.

Cabe señalar que estos datos, aunque oficiales, no son verificables. El Kremlin, como sabemos por la historia, a menudo se ha equivocado al acercarse a la verdad. Sin embargo, el mero hecho de que se informara oficialmente que se había registrado una tasa de crecimiento del PIB menor da mucho que pensar.

Además, hay pocas perspectivas de mejorar esta situación.

El presupuesto ruso se enfrenta a la disminución de los ingresos procedentes de la exportación de recursos energéticos .

Esto se debe principalmente a la caída de los precios del petróleo y a las sanciones occidentales. En mayo de este año, los ingresos por exportaciones de petróleo y gas de Rusia fueron un 35 % inferiores a los de mayo de 2024, señala PIE.

Mientras tanto, fue la exportación de hidrocarburos el motor de las finanzas estatales.

Además, en años anteriores, las ganancias de la exportación de materias primas se acumularon parcialmente en el Fondo Nacional de Bienestar . Mientras tanto, desde el inicio de la invasión rusa a gran escala de Ucrania, estos fondos se han utilizado para cubrir el déficit presupuestario y proyectos de infraestructura gubernamentales.

El efecto es evidente: los activos líquidos del fondo se han reducido a un tercio de su importe inicial. Aún quedan más de 40 000 millones de dólares, lo que permitirá complementar los menores ingresos presupuestarios, pero poco a poco se vislumbra el fondo de este barril .

Inflación que persiste a pesar de las acciones de los bancos centrales

Otro problema para Moscú es la alta inflación . Es cierto que hace una semana, el banco central ruso bajó los tipos de interés por primera vez en dos años (el tipo base se redujo un punto porcentual, hasta el 20%). Pero, como se vio especialmente en los comentarios rusos en internet, esto se interpretó como una farsa. Para demostrar que la situación no es mala y que Elvira Nabiullina (presidenta del banco central) incluso la considera estable.

Sin embargo, todo indica que los tipos de interés se mantendrán elevados a largo plazo, ya que la inflación sigue elevada, en torno al 10 por ciento.

El constante aumento del gasto presupuestario no contribuye a frenar la inflación. El gasto total entre enero y abril de este año aumentó un 20 % en comparación con el mismo período de 2024 y superó significativamente el nivel de crecimiento previsto para este año.

- Los principales fondos se concentraron en sectores relacionados con la conducción de la guerra – escribe PIE.

Las nubes oscuras sobre Moscú podrían volverse aún más oscuras

Mientras tanto, los ingresos provenientes de las exportaciones energéticas rusas podrían reducirse aún más debido al endurecimiento previsto de las sanciones occidentales .

Como parte del 18º paquete de sanciones, la Comisión Europea planea, entre otras cosas, incluir la inclusión del gasoducto Nord Stream , cortar el acceso a 22 bancos rusos al sistema SWIFT, otro ataque a la llamada flota sombra que ayuda a Rusia a evadir las sanciones y reducir el techo de los precios del petróleo en Rusia (el llamado price cap).

El límite de precios introducido por la UE y los países del G7 en 2022 significa que para las transacciones superiores a 60 dólares por barril (159 litros), las empresas de los estados miembros de la UE y del G7 no pueden participar en el transporte y seguro del petróleo crudo ruso.

Mientras tanto, la CE propone reducir el límite a 45 dólares. Esto significa que la economía de la producción petrolera en Rusia se desplomará .

Además, la propuesta del paquete 18 también incluye un mayor endurecimiento de las sanciones a la exportación de los llamados bienes de doble uso , que pueden utilizarse para la producción militar.

- Un paquete de sanciones tan duro profundizaría los problemas de la economía rusa, que cada vez sufre más el peso de la guerra - señala PIE.

La esperanza de Moscú puede ser que su introducción requiera el consentimiento unánime de los estados miembros de la UE, y esto plantea la pregunta de cómo reaccionarán Eslovaquia y Hungría.