Impactbeleggen: duidelijke regelgeving is nodig. Zo integreert u dit in de SFDR.

Te midden van de voortdurende herziening van het Europese regelgevingskader voor duurzame financiering bespreekt Christian Schütz , Managing Director & Head of Sustainable Investing bij Golding Capital Partners, voor ESGnews een concreet voorstel om impactbeleggen te integreren in het SFDR . Schütz benadrukt hoe de huidige onduidelijkheid in de regelgeving de evolutie van de sector belemmert, ondanks de groeiende institutionele vraag. Het voorstel, ontwikkeld door een multi-stakeholder taskforce, introduceert een raamwerk gebaseerd op vier belangrijke principes – intentionaliteit, meetbaarheid, impactmanagement en transparantie – die een duidelijke grens trekken tussen impactbeleggen en traditionele ESG-strategieën. Schütz benadrukt hoe de huidige context een keerpunt vormt: de herziening van het SFDR zou de definitieve intrede van impactbeleggen in een fase van volwassenheid kunnen markeren, waardoor het een schaalbare en volledig erkende pijler van het Europese financiële systeem wordt.

De interesse van institutionele beleggers in impactgerichte beleggingsstrategieën is de afgelopen jaren gestaag toegenomen. Vanuit regelgevingsperspectief is impactbeleggen echter een grijs gebied gebleven in Europa. Een nieuw initiatief, gepromoot door een multi-stakeholder taskforce, gesteund door brancheorganisaties zoals BAI en BIII, presenteert nu een concreet voorstel waarin wordt gedefinieerd hoe impactbeleggen kan worden geïntegreerd in het SFDR-regelgevingskader.

In plaats van een rigide nieuwe categorie te introduceren, stelt het position paper een op principes gebaseerd raamwerk voor impactbeleggen voor, ontworpen als aanvulling op het bestaande SFDR-systeem. Het doel is om duidelijkheid te scheppen zonder overmatige regelgeving te creëren. Het voorstel hanteert een pragmatische benadering: het bouwt voort op bestaande strategieën en biedt de flexibiliteit die nodig is om de diversiteit in de markt te weerspiegelen. De voorgestelde definitie is gebaseerd op principes die binnen de impactbeleggingsgemeenschap worden erkend: investeringen die worden gedaan met de intentie om zowel financieel rendement als positieve, meetbare sociale of milieu-effecten te genereren.

In het document worden vier fundamentele principes genoemd die impactbeleggen kenmerken:

• Intentionaliteit : een duidelijke en strategische intentie om impact te genereren, die verder gaat dan de eenvoudige integratie van ESG-criteria;
• Meetbaarheid : Aantoonbare bijdragen van de investering en de investeerder, ondersteund door gedefinieerde KPI's;
• Impactmanagement : een gestructureerde aanpak van management, monitoring, risicomanagement en actieve betrokkenheid;
• Transparantie : Regelmatige en transparante rapportage over de voortgang ten aanzien van de vastgestelde impactdoelen.

Dit raamwerk maakt een duidelijk onderscheid mogelijk met generieke ESG-benaderingen, terwijl er rekening wordt gehouden met de verscheidenheid aan strategieën en activaklassen die op de markt beschikbaar zijn.

De context is gunstig: de aanstaande herziening van de SFDR biedt een kans om de toekomst van de beleggingsregelgeving in Europa mede vorm te geven. Het EU-platform voor duurzame financiering heeft de basis al gelegd en categorieën voorgesteld zoals transitie, duurzame en generieke ESG-beleggingen. Hoewel de behoefte aan een specifieke categorie voor impactbeleggen wordt erkend, blijft de vraag naar de concrete invulling ervan open. Tegelijkertijd groeit de marktvraag: volgens recente onderzoeken (bijv. bfinance, GIIN) zijn veel institutionele beleggers van plan hun allocatie aan impactstrategieën aanzienlijk te verhogen, wat zij zien als een natuurlijke ontwikkeling en een versterking van hun ESG-inzet.

Dit voorstel voor de manier waarop het SFDR impactbeleggen zou kunnen aanpakken, is een fundamentele stap naar meer duidelijkheid, zichtbaarheid en schaalbaarheid van impactstrategieën in Europa. Het biedt een gedeelde basis voor effectievere kapitaalsbesteding aan de duurzame transitie. Het consultatiedocument is een open uitnodiging aan investeerders, marktdeelnemers en verenigingen om actief deel te nemen aan het vormgeven van de toekomst. Hoe breder de deelname, hoe meer het kader de ware diversiteit en diepgang van impactstrategieën zal weerspiegelen.

Noot: De auteurs van het voorstel maken deel uit van een open werkgroep bestaande uit brancheverenigingen, marktpartijen en institutionele beleggers. Christian Schütz, Managing Director & Head of Sustainable Investing, en Andreas Nilsson, Managing Director & Head of Impact Investments bij Golding, hebben bijgedragen aan het opstellen van het document .