Japan: Kansen voor grootschalige batterijopslag in een evoluerende markt

Deze zijn afkomstig van een mix van grote Japanse spelers in de industrie, waaronder nutsbedrijven en grote ondernemingen , en internationale spelers zoals technologieleveranciers Tesla , LS Electric en Sungrow , en ontwikkelaars zoals Eku Energy en Gurin Energy .

De huidige hausse aan aangekondigde projecten en zakelijke partnerschappen op de Japanse markt voor energieopslag heeft even op zich laten wachten, maar zoals Ali Karimian, directeur marktoptimalisatie bij energiehandelsplatformaanbieder GridBeyond, onlangs zei: Japan vertegenwoordigt een "frisse, onverzadigde markt".

Karimian, die sprak nadat GridBeyond met hoofdkantoor in Ierland zijn eerste contract voor activa-optimalisatie in Japan had gewonnen, zei dat de recent ontwikkelde markt nog geen grote concurrentie kent. De inkomsten uit ondersteunende diensten voor batterij-energieopslagsystemen (BESS) zijn de afgelopen maanden veel hoger geweest dan in andere markten waar GridBeyond actief is, zoals het Verenigd Koninkrijk en de VS, waar sprake is van verzadiging en hevige concurrentie.

Hirofumi Sho, hoofd investeringen en originatie voor Japan bij Eku Energy, begon ongeveer vijf jaar geleden onderzoek te doen naar bedrijfsmodellen voor batterijopslag bij Macquarie's Green Investment Group, die de ontwikkelaar vanuit zijn kantoren in Londen had opgericht.

Sho zegt dat de Japanse markt destijds nog niet bekend was met batterijopslag. De rol van de industrie was vooral lobbyen voor markttoegang en erkenning van de waarde van BESS voor het elektriciteitsnet, en tegelijkertijd nadenken over hoe de batterijmarkt van start kon gaan.

De eerste grote verandering vond plaats toen in mei 2022 een gedeeltelijke herziening van de wetgeving inzake elektriciteitsbedrijven werd doorgevoerd. Hierdoor werd een categorie elektriciteitsopwekkingsbedrijven gecreëerd waar grootschalige batterijsystemen onder konden vallen.

De tweede grote stap was de lancering van twee landelijke subsidieregelingen ter bevordering van het gebruik van energieopslag. Eén werd gelanceerd door het Ministerie van Handel, Economie en Industrie (METI) van de nationale overheid, de andere door de metropoolregio Tokio.

Sho's collega, Kentaro Ono, algemeen directeur van Eku Energy Japan, legt uit dat de METI-subsidie tot 30% van de Capex-kosten voor grootschalige BESS dekt. De regeling van de Tokyo Metropolitan Government is daarentegen bedoeld voor projecten zowel binnen als buiten Tokio en dekt tot 50% van de Capex. Beide regelingen dragen bij aan een beter financieel rendement, aldus Ono.

Hoewel deze stappen op het hoogste niveau werden gezet, zegt Hirofumi Sho dat de sector ook steeds vertrouwder raakte met batterijopslag en de werking ervan.

De Japanse overheid introduceerde een nieuw capaciteitsmarktmechanisme, de Long Term Decarbonisation Power Source Auction (LTDA), die ontwikkelaars, waaronder Eku (winnaar van de meest recente LTDA-ronde), een vaste inkomstenstroom voor 20 jaar bood waaraan een businesscase kon worden gekoppeld.

"De inkomsten van ontwikkelaars stabiliseren zich steeds meer, wat wat mij betreft een afspiegeling is van de ontwikkeling van de Japanse markt tot nu toe", aldus Sho.

De LTDA heeft de markt een flinke impuls gegeven, maar het is ook belangrijk om te vermelden dat ontwikkelaars en investeerders, net als in volwassen markten zoals het Verenigd Koninkrijk, inkomsten uit hun activa kunnen 'stapelen'.

Na de lancering van de LTDA volgden de mogelijkheden voor energiehandel op de balanceringsmarkt en de groothandelsmarkt voor BESS-activa en, in april 2024, de opening van markten voor aanvullende dag- en week-vooruitdiensten.

Toch waarschuwt Umer Saddiq, energieopslaganalist voor Japan bij BloombergNEF (BNEF), omdat er al veel is gebeurd op basis van de nog steeds veranderende aard van het regelgevingskader en de marktopzet.

Saddiq zegt dat de Japanse markt voor batterijopslag ondanks de groeiende mogelijkheden, nog steeds onstabiel is vergeleken met gevestigde markten.

Beleids- en marktontwerpwijzigingen vinden ongeveer elke zes maanden plaats en hebben invloed op alles, van batterijspecifieke regelgeving tot de markt voor stroom en ondersteunende diensten. Volgens de analist vinden sommige ontwikkelaars het hierdoor moeilijk te voorspellen welke veranderingen er in de toekomst zullen komen.

De eerste ronden van de LTDA omvatten bijvoorbeeld twee duurcategorieën voor batterijen en pompwaterkrachtopslag van 3-6 uur en biedingen van 6 uur of langer, maar een recent METI-comité heeft voorgesteld dat toekomstige ronden mogelijk alleen langdurige energieopslag (LDES) van 6 uur of langer zullen nastreven.

"Vanuit het perspectief van ontwikkelaars willen ze beleidscontinuïteit zien, of als er een beleidswijziging plaatsvindt, willen ze misschien een jaar voorsprong hebben. Hoewel er meerdere inkomstenbronnen beschikbaar zijn, is een van de uitdagingen in de markt dat het erg moeilijk is om te voorspellen wanneer de beleidswijziging zal plaatsvinden", aldus Saddiq.

Wat het marktontwerp betreft, zijn er voorstellen gedaan om een aantal markten voor ondersteunende diensten en handelsmarkten samen te voegen, waaronder de delta-kilowattmarkt (balanceringsvermogen) en de kilowattuurmarkt (balanceringsvermogen).

"Vanuit het perspectief van een investeerder of een kredietverstrekker zijn er veel dingen om te overwegen. Het marktontwerp ligt nog niet vast, vergeleken met andere markten", aldus Saddiq.

"Veel marktspelers zijn nog steeds aan het uitzoeken welke bedrijfsmodellen ze willen", zegt Isshu Kikuma, wereldwijd energieopslaganalist bij BNEF.

"LTDA is een optie met een langetermijncontract, wat prettig is, maar sommige marktspelers kijken alleen naar de mogelijkheden voor handelaren, op zoek naar prijsstijgingen. Sommige spelers zijn ook geïnteresseerd in iets daartussenin, namelijk tolling [overeenkomsten]."

Eind april werden de 26 BESS- en twee pompwaterkrachtprojecten aangekondigd die in de LTDA van 2024, georganiseerd door de nationale vereniging van netbeheerders OCCTO, contracten met een vaste omzet voor 20 jaar hebben gewonnen.

Er werden in totaal 1,3 GW BESS met een duur van 3 tot 6 uur geselecteerd, één BESS van 47 MW met een specifieke duur van 6 uur en twee PHES-projecten met een totale capaciteit van 180 MW, waaronder het Eshi-project van 150 MW/600 MWh van Eku Energy in de prefectuur Okayama, het tweede project van het bedrijf in Japan.

De LTDA is een aantrekkelijk mechanisme voor ontwikkelaars en hun investeerders, gezien de langlopende contractuele capaciteitsbetalingen met een zeer kredietwaardige afnemer. Er zijn echter wel voorwaarden aan verbonden.

"Bij het LTDA-ontwerp moet je 90% van je winst uit andere markten, zoals ondersteunende diensten of arbitrage op de elektriciteitsmarkt, teruggeven aan OCCTO, omdat je deze capaciteitsbetalingen ontvangt", zegt Umer Saddiq.

Vrijwel alle inkomsten liggen al vast wanneer je dat project via de veiling gunt. Dat is misschien gunstig voor sommige projectontwikkelaars, omdat ze die zekerheid op lange termijn van twintig jaar capaciteitsbetalingen willen, maar het beperkt ook de inkomsten die je praktisch overal vandaan kunt halen.

Hoewel inkomsten uit batterijopslag in Japan uit meerdere bronnen kunnen worden gehaald, kunnen de winnaars van de veilingen voor capaciteit met een lage CO2-uitstoot slechts 10% van hun inkomsten uit het handelsmodel halen.

Kikuma zegt dat de LTDA-capaciteitsbetalingen zo hoog zijn dat het voor veel ontwikkelaars niet uitmaakt hoeveel ze uit andere bronnen kunnen verdienen, terwijl de 10% winst voor handelaren in verhouding klein is, maar niet verwaarloosbaar.

"Het is voor de banken ook relatief makkelijker om [LTDA-projecten] te financieren, omdat er dan de zekerheid is van betalingen op de lange termijn", zegt Saddiq.

"Als je kiest voor een volledig merchant model zonder LTDA, dan verandert er veel, omdat er veel beleidsrisico's in de markt zitten: het ontwerp van de markt voor aanvullende diensten, en ook het ontwerp van de markt voor directe stroom, er is veel onzekerheid over hoe de markt zich in de toekomst zal gedragen."

Volgens de BNEF Japan-analist kiezen projectontwikkelaars er momenteel vooral voor om subsidie aan te vragen bij METI of de Tokyo Metropolitan Government, of om deel te nemen aan de LTDA. BNEF heeft slechts een beperkt aantal gevallen gezien waarin BESS-projecten met volledige dekking de projectfinanciering hebben veiliggesteld.

Voor Eku Energy is de LTDA belangrijk voor het bedrijfsmodel van haar Japanse projecten, maar de ontwikkelaar, die misschien wel het meest bekend is van projecten in het Verenigd Koninkrijk en Australië, ziet drie mogelijkheden voor commercialisering van grootschalige batterijen in Japan.

Het bedrijf sloot een 20-jarige tolovereenkomst voor zijn eerste Japanse project, de 30 MW/120 MWh Hirohara BESS. Eku, die momenteel in aanbouw is op het zuidelijke eiland Kyushu, beweerde dat de tolovereenkomst met nutsbedrijf Tokyo Gas een primeur was voor de Japanse markt. Deze overeenkomst hielp het bedrijf om de financiering in de zomer van 2024 af te ronden.

"In de historische context van Japans streven naar batterijopslag is de LTDA een nieuwe doorbraak voor ontwikkelaars om een langetermijncontract veilig te stellen, wat een van de aantrekkelijke inkomstenstromen is", aldus Hirofumi Sho.

Sommige ontwikkelaars vertrouwen hier misschien alleen op, maar wij niet. Wij zijn gediversifieerd en willen een gediversifieerde omzetgroei via de portefeuille. De zekerheid van een langetermijninvestering helpt deze markt echter nog steeds te groeien of naar een nieuwe fase te gaan.

Kentaro Ono zegt dat de tolovereenkomst van Hirohara BESS en het LTDA-contract van het Eshi-project twee van de drie commercialiseringstrajecten zijn die Eku Energy in Japan ziet.

Het derde model is een volledig merchant model. Ono zegt dat de ontwikkelaar een gediversifieerde portefeuille wil aanhouden met verschillende risico- en rendementsprofielen voor investeringen.

Dat gezegd hebbende, zegt de algemeen directeur van Eku dat het handelsmodel een kans biedt voor de toekomst, en niet zozeer voor vandaag. Ono sluit zich misschien een beetje aan bij de visie van BNEF-analisten op de onzekerheid op de markt en zegt dat het nog niet duidelijk is wanneer dat zal gebeuren, maar dat het waarschijnlijk ergens in de komende jaren zal gebeuren.

…wordt vervolgd.