Investimento de impacto: clareza regulatória é necessária; veja como integrá-lo ao SFDR.

Em meio à revisão em andamento do quadro regulatório europeu para finanças sustentáveis, Christian Schütz , Diretor-Geral e Chefe de Investimentos Sustentáveis da Golding Capital Partners, discute para a ESGnews uma proposta concreta para integrar o investimento de impacto ao SFDR . Schütz destaca como a atual ambiguidade regulatória está dificultando a evolução do setor, apesar da crescente demanda institucional. Desenvolvida por uma força-tarefa com múltiplas partes interessadas, a proposta apresenta um quadro baseado em quatro princípios-chave — intencionalidade, mensurabilidade, gestão de impacto e transparência — que traçam uma linha clara entre o investimento de impacto e as estratégias ESG tradicionais. Schütz destaca como o contexto atual representa um ponto de virada: a revisão do SFDR pode marcar a entrada definitiva do investimento de impacto em uma fase de maturidade, tornando-o um pilar escalável e totalmente reconhecido do sistema financeiro europeu.

O interesse de investidores institucionais por estratégias de investimento voltadas para o impacto tem crescido de forma constante nos últimos anos. No entanto, do ponto de vista regulatório, o investimento de impacto permanece uma área nebulosa na Europa. Uma nova iniciativa promovida por uma força-tarefa multissetorial, apoiada por associações do setor como a BAI e a BIII, está agora apresentando uma proposta concreta que define como o investimento de impacto poderia ser integrado ao quadro regulatório do SFDR.

Em vez de introduzir uma nova categoria rígida, o documento de posicionamento propõe uma estrutura baseada em princípios para o investimento de impacto, projetada para complementar o sistema SFDR existente. O objetivo é proporcionar clareza sem criar regulamentação excessiva. A proposta adota uma abordagem pragmática: baseia-se em estratégias existentes e oferece a flexibilidade necessária para refletir a diversidade do mercado. A definição sugerida baseia-se em princípios reconhecidos na comunidade de investimento de impacto: investimentos feitos com a intenção de gerar retornos financeiros e resultados sociais ou ambientais positivos e mensuráveis.

O documento identifica quatro princípios fundamentais que distinguem o investimento de impacto:

• Intencionalidade : intenção clara e estratégica de gerar impacto, que vai além da simples integração de critérios ESG;
• Mensurabilidade : Contribuições demonstráveis do investimento e do investidor, apoiadas por KPIs definidos;
• Gestão de Impacto : Uma abordagem estruturada para gestão, monitoramento, gestão de riscos e engajamento ativo;
• Transparência : Relatórios regulares e transparentes sobre o progresso em direção às metas de impacto declaradas.

Essa estrutura permite uma distinção clara das abordagens ESG genéricas, ao mesmo tempo em que reconhece a variedade de estratégias e classes de ativos presentes no mercado.

O contexto é propício: a próxima revisão do SFDR representa uma oportunidade para ajudar a moldar o futuro da regulamentação de investimentos na Europa. A Plataforma da UE para Finanças Sustentáveis já lançou as bases, propondo categorias como investimentos ESG de transição, sustentáveis e genéricos. Embora reconheça a necessidade de uma categoria específica para investimentos de impacto, deixa em aberto a questão de sua configuração concreta. Ao mesmo tempo, a demanda do mercado está crescendo: de acordo com pesquisas recentes (por exemplo, bfinance, GIIN), muitos investidores institucionais planejam aumentar significativamente sua alocação em estratégias de impacto, o que veem como uma progressão natural e um fortalecimento de seu compromisso ESG.

Esta proposta sobre como o SFDR poderia abordar o investimento de impacto representa um passo fundamental para maior clareza, visibilidade e escalabilidade das estratégias de impacto na Europa. Ela oferece uma base compartilhada para direcionar o capital de forma mais eficaz para a transição sustentável. O documento de consulta é um convite aberto a investidores, participantes do mercado e associações para que participem ativamente na construção do futuro. Quanto mais ampla for a participação, mais a estrutura refletirá a verdadeira diversidade e profundidade das estratégias de impacto.

Nota: Os autores da proposta fazem parte de um grupo de trabalho aberto composto por associações do setor, participantes do mercado e investidores institucionais. Christian Schütz, Diretor-Geral e Chefe de Investimentos Sustentáveis, e Andreas Nilsson, Diretor-Geral e Chefe de Investimentos de Impacto da Golding, contribuíram para a elaboração do documento .