Os custos de transporte e aquecimento poderão aumentar significativamente. Isso criará tensões políticas na UE.
- O novo Sistema de Comércio de Emissões da UE (ETS2), que deverá entrar em vigor em 2027, introduzirá um preço para as emissões de CO2 dos combustíveis utilizados no transporte rodoviário, em edifícios e em pequenas instalações industriais.
- A BloombergNEF (BNEF) elaborou um relatório com previsões sobre os preços futuros das licenças de emissão de CO2 no sistema ETS2. No cenário base da BNEF, o preço médio das licenças deverá rondar os 100 € em 2027 e os 122 € em 2030.
- A BNEF destaca que, sem modificações, o ETS2 corre o risco de perder o apoio público às políticas climáticas, apesar de ser a base da estratégia de descarbonização da UE.
Foi lembrado que o novo Sistema de Comércio de Emissões da UE (ETS2), com entrada em vigor prevista para 2027, introduzirá um preço para as emissões de CO2 dos combustíveis utilizados no transporte rodoviário, em edifícios e em pequenas instalações industriais – que atualmente não estão incluídos no EU ETS (ou, convencionalmente, no ETS1). O objetivo do ETS2 é reduzir as emissões em 42% até 2030, em comparação com 2005.
O ETS2 pode ser contraproducente.- Com o lançamento iminente do novo sistema em 2027, os Estados-Membros da UE estão cada vez mais preocupados com a possibilidade de preços excessivamente altos das licenças serem contraproducentes - lemos no relatório da KOBiZE.
Além disso, o ETS2, que deverá ser um pilar da política climática europeia até 2040, poderá também vir a ser um dos mais dispendiosos para os cidadãos.
O Centro informa que, em setembro de 2025, a BloombergNEF (BNEF) publicou um relatório intitulado "Cenários de Preços do EU ETS II: Equilibrando Cortes e Custos", desenvolvido em colaboração com a Fundação Europeia para o Clima e a Bloomberg Philanthropies. O documento analisou diversos cenários relativos às futuras trajetórias de preços das licenças de emissão e propôs modificações que permitiriam atingir as metas de redução, garantindo simultaneamente a proteção social.
- No cenário base da BNEF, sem quaisquer alterações no sistema, o preço médio das licenças deverá rondar os 100 euros em 2027 e os 122 euros em 2030 - informa a KOBiZE.
Segundo o relatório, preços tão elevados se traduziriam em um aumento de até 30% nos custos de combustível para transporte e aquecimento, criando um sério risco de pobreza energética e oposição social às políticas climáticas.
Diversos fatores importantes influenciarão o aumento dos preços do CO2.A BNEF destaca que vários fatores-chave serão responsáveis pelo aumento projetado no preço das licenças do ETS2. Em primeiro lugar, a oferta de licenças é estritamente limitada para garantir o cumprimento da meta de redução de emissões de 42% até 2030, e o mecanismo adicional de antecipação (ou seja, o adiamento de algumas vendas de licenças de 2029-2031 para 2027) reduzirá ainda mais o volume de licenças disponíveis até o final da década atual.
Em segundo lugar, como observa a BNEF, a procura do ETS2 (níveis de emissões) continuará elevada, uma vez que muitos Estados-Membros da UE têm dificuldades em implementar outras políticas climáticas, como as normas de emissões de veículos ou as normas energéticas para edifícios.
Em terceiro lugar, o elevado custo da eletrificação setorial limita a disposição dos consumidores em mudar de tecnologia. Consequentemente , o sistema ETS2, na sua forma atual, torna-se um mecanismo com flexibilidade limitada e um elevado risco de volatilidade significativa de preços .
Por essa razão, já em meados de 2025, 16 Estados-Membros da União Europeia (incluindo a Polónia, a Alemanha, a República Checa, a Espanha, os Países Baixos, a Eslováquia e a Itália) assinaram um documento que reconhecia a credibilidade do sistema de comércio de emissões ETS2 como instrumento de descarbonização, mas que, simultaneamente, alertava para o seu impacto negativo nos custos de vida e nas desigualdades sociais.
Os Estados-membros da UE solicitaram ajustes na estrutura do ETS2 para evitar a oposição pública à política climática. Um dos Estados-membros com maior probabilidade de sentir essa oposição é a República Checa, onde as eleições parlamentares de outubro de 2025 se tornaram um teste da opinião pública em relação ao sistema.
O equilíbrio ideal entre a redução das emissões e os custos para as famílias e para a economia.O relatório da BNEF identifica os principais fatores que podem estar por trás dos aumentos de preços das licenças ETS2 e propõe possíveis medidas de mitigação, incluindo aquelas incluídas nos documentos não oficiais de 16 Estados-Membros da UE.
- O objetivo é encontrar um equilíbrio entre manter a eficácia da redução de emissões do ETS2 e limitar seus custos para as famílias e a economia - indica a KOBiZE.
Para encontrar o equilíbrio certo entre alcançar a eficiência na redução de emissões e a aceitação pública, a BNEF desenvolveu quatro grupos de cenários de modificação do ETS2:
- Aumentar a oferta de licenças através da modificação das regras de funcionamento da reserva MSR19 e da alteração do calendário de antecipação de licenças;
- “Reciclar” as receitas do ETS2 sob a forma de subsídios à eletrificação e reduções nos custos da eletricidade;
- Apoiar o ETS2 com outras políticas climáticas, incluindo normas de emissão e normas de eficiência energética em edifícios;
- Uma combinação de todas as ações acima, permitindo a máxima estabilização de preços, mantendo a meta de redução de emissões.
Conforme explica a KOBiZE, a primeira das modificações propostas para o sistema centra-se no fornecimento de licenças no ETS2. O MSR pretende funcionar como um estabilizador (reserva) do sistema no ETS2: dependendo da dimensão do excedente de licenças (ou seja, o Número Total de Licenças em Circulação, TNAC), transfere automaticamente licenças para e da reserva.
No entanto, na forma atual do ETS2, esses mecanismos são inflexíveis, e a introdução antecipada de algumas licenças de emissão entre 2029 e 2031 no mercado (frontloading) acarreta o risco de escassez de licenças após 2029 e alta volatilidade de preços.
Portanto, a BNEF está analisando diversas opções para alterações nesses mecanismos :
- aumentar o número de licenças disponíveis no MSR (acima do padrão de 600 milhões) e estender a operação deste mecanismo também para depois de 2030 (para que essas licenças não "expirem");
- Aumentar a frequência e o âmbito da emissão de licenças ao abrigo do mecanismo de preço fixo de 45 euros, em que a intervenção ocorre em conformidade com o artigo 30.º-H da Diretiva EU ETS (a BNEF considera-o um mecanismo de contenção de custos);
- aumentar o âmbito de intervenção do MSR (dos atuais 100 milhões para até 160 milhões, caso o excedente de licenças seja inferior a 210 milhões de licenças);
- prorrogar o período de antecipação de três para cinco anos ou mais (ou seja, a partir dos anos futuros em que as deduções são transferidas para 2027).
Como resultado da aplicação simultânea de todas essas mudanças, a BNEF destaca que o preço médio das licenças de emissão entre 2027 e 2030 cairia para €78, ou cerca de 21% em comparação com o cenário base. No entanto , um efeito colateral seria uma desaceleração na redução das emissões até 2030 (em relação a 2005): dos 40% previstos para 36-38%.
Efeitos das alterações propostasAo analisar cada uma dessas opções individualmente, a BNEF observa as seguintes implicações.
A primeira das opções mencionadas acima (extensão do MSR) não causará mudanças significativas no nível dos preços das licenças até 2033.
Por sua vez, o aumento da frequência de emissão de licenças no âmbito do mecanismo de preço máximo pode levar a uma redução inicial nos preços projetados das licenças (até 2030, mas após esse período eles aumentarão acentuadamente), porém ao custo de menores reduções de emissões.
Somente ampliando a operação e a escala do mecanismo de preço máximo será possível evitar aumentos rápidos de preços após 2030. A BNEF observa, no entanto, que quanto maior o volume de licenças liberadas pelo MSR, menor será o nível de redução de emissões alcançado.
Um período inicial prolongado reduziria o preço das licenças nos primeiros anos de funcionamento do sistema, mas levaria a um novo aumento após 2030, quando a escassez de licenças seria mais perceptível no mercado.
A solução mais promissora, na perspectiva de alcançar um equilíbrio entre preço e reduções adequadas de emissões, seria aumentar o escopo da intervenção por meio do MSR, que ajusta de forma flexível o cronograma de liberação de licenças dependendo do nível de licenças excedentes (TNAC). Isso permite evitar alta volatilidade de preços sem enfraquecer as metas de redução do ETS2.
Subsídios e "reciclagem" das receitas do ETS2A segunda área de análise da BNEF diz respeito à utilização das receitas dos leilões. Prevê-se que o sistema gere aproximadamente 644 mil milhões de euros em receitas entre 2027 e 2035. De acordo com as normas da UE, a totalidade deste montante deve ser destinada à ação climática, incluindo o financiamento do Fundo Social para o Clima (SFK), que (segundo estimativas da BNEF) receberá cerca de 9% desses fundos.
No entanto, a BNEF enfatiza que, para reduzir verdadeiramente a pressão sobre os custos, parte das receitas deve ser destinada a subsidiar diretamente a eletrificação de setores, incluindo a compra de veículos elétricos, bombas de calor e investimentos em eficiência energética em edifícios.
Os subsídios podem assumir a forma de subsídios para custos de investimento (CAPEX) e custos operacionais (por exemplo, redução de impostos e tarifas de eletricidade).
Segundo a BNEF, os subsídios à eletrificação são um instrumento fundamental para acelerar a mudança de preferências dos consumidores em direção a soluções de baixas emissões . Consequentemente, contribuem para a redução dos preços das licenças de emissão de CO2 no âmbito do ETS2 e mitigam o impacto social da transição energética. Ao mesmo tempo, numa perspectiva macroeconómica, apoiam a expansão da oferta e a redução de custos através da exploração de economias de escala.
Em cenários onde 50% das receitas do ETS2 são utilizadas sob a forma de subsídios, o preço médio das licenças em 2030 poderia ser reduzido para 86 euros (em vez de 99 euros) e, já em 2030, para 105 euros (em vez de 122 euros), mantendo um nível semelhante de redução de emissões (40% até 2030).
Leilões antecipados em 2026A proposta pressupõe que parte do leilão de licenças de emissão seja realizado no início de 2026, e que os fundos obtidos dessa forma sejam destinados a subsídios que cubram os custos iniciais e o consumo de eletricidade de veículos elétricos e bombas de calor.
O objetivo desta medida é incentivar os consumidores a abandonar os combustíveis fósseis, embora, devido à limitada elasticidade da procura e a um curto horizonte temporal, o seu impacto direto nas emissões do ETS2 seja pequeno, de acordo com a BNEF.
Estima-se que a geração de aproximadamente 25 mil milhões de euros em 2026 reduziria as emissões em apenas cerca de 1 MtCO2, o que se traduziria numa ligeira redução no preço das licenças de emissão em 2027 – de aproximadamente 1 euro em comparação com o cenário base.
Embora o impacto ambiental possa ser limitado no curto prazo, leilões antecipados podem ter efeitos indiretos positivos. Fornecer aos participantes do mercado um sinal de preço mais cedo pode aumentar a atividade de hedge, o que, segundo a BNEF, incentivaria reduções de emissões mais rápidas e diminuiria o risco de picos de preços nos anos subsequentes.
Além disso, medidas não financeiras – como aumentar a conscientização do consumidor sobre os custos futuros do ETS2 – poderiam apoiar uma transição mais rápida para tecnologias elétricas, mitigando assim o impacto social da transição a partir de 2027.
Outras políticas – normas de emissão e metas de eficiência energéticaA análise da BNEF destaca a importância de políticas setoriais complementares que possam aliviar o ETS2 da necessidade de cumprir integralmente a meta de redução.
O reforço das normas de emissão de CO2 para veículos, das normas energéticas para edifícios e dos requisitos de eficiência energética para a indústria ajudaria a reduzir a procura de licenças de emissão e, consequentemente, os seus preços . Outras políticas, segundo a BNEF, poderiam contribuir para alcançar reduções adicionais de emissões no âmbito do ETS2.
Nessa opção, o preço médio das licenças de emissão em 2030 seria de cerca de € 86. No entanto, a eficácia dessa abordagem depende da implementação consistente das regulamentações em nível dos Estados-Membros da UE.
A BNEF alerta que o relaxamento das metas – particularmente das normas de emissões de veículos – previsto para 2024-2025 poderá limitar o potencial de um cenário como esse .
Cenário combinadoOs resultados mais favoráveis são alcançados por um cenário que combina elementos de todas as recomendações da BNEF descritas anteriormente . De acordo com o modelo da BNEF, essa combinação poderia reduzir o preço médio das licenças para €45 em 2030, o que representa uma redução de 55% em relação ao cenário base e um valor significativamente inferior ao nível de referência da Comissão Europeia, definido pelo preço máximo previsto no Artigo 30h da Diretiva EU ETS (€58 após indexação). É importante ressaltar que, apesar dessa queda significativa de preço, a redução das emissões permaneceria próxima a 40% em comparação com 2005.
Em seu resumo, a KOBiZE enfatiza que a análise da BloombergNEF é uma resposta direta à necessidade de reforma do ETS2, que é amplamente debatida nas instituições da UE e nos Estados-Membros da UE.
O denominador comum dessas preocupações é o risco de que a estrutura atual do sistema – com uma oferta limitada de licenças e altos custos de eletrificação – possa levar ao aumento das desigualdades sociais, ao aumento da pobreza energética e às tensões entre os países mais ricos e os mais pobres da UE – lemos no relatório da KOBiZE.
A BNEF destaca que, sem modificações, o ETS2 corre o risco de perder o apoio público às políticas climáticas, apesar de ser a base da estratégia de descarbonização da UE.
wnp.pl
