Нефтяные гиганты Ближнего Востока направляют свои миллиарды на поиски богатств СПГ

Анна Ширяевская и Верити Рэтклифф

Терминал сжиженного природного газа Golden Pass в процессе строительства в Сабин-Пасс, Техас. Фотограф: Callaghan O'Hare/Bloomberg

Новое поколение инвесторов выходит на рынок сжиженного природного газа — одного из самых востребованных товаров в мире, предлагая миллиарды долларов на новые проекты и вытесняя традиционных игроков.

Имея в своем распоряжении финансовую мощь и мощную поддержку правительства, национальные нефтяные компании — в первую очередь с Ближнего Востока — вкладывают средства в мировое производство СПГ, и ожидается, что в течение следующих 10 лет его мощности почти удвоятся.

Соблазненные растущими прибылями нынешних лидеров отрасли, таких как Shell Plc, они предпринимают смелые шаги, как показало предложение Абу-Даби за 19 миллиардов долларов австралийскому производителю СПГ Santos Ltd. на этой неделе. Saudi Aramco только что позиционировала себя среди крупнейших в мире игроков на рынке СПГ, снабжая испытывающий энергетический голод Египет, а QatarEnergy, являющийся крупным поставщиком на протяжении многих лет, продолжает развивать свой экспортный проект в Техасе.

Хотя СПГ все еще находится в тени нефти с точки зрения его важности в глобальной энергетической системе, он демонстрирует более быстрый рост и более устойчивый спрос благодаря своей роли переходного топлива, поддерживающего возобновляемые источники энергии. Но многие проекты были задержаны из-за задержек и перерасхода средств и нуждаются в наличных деньгах, чтобы пересечь финишную черту. Для стран Персидского залива это дает шанс добиться большего международного веса в энергетике, финансах и геополитике, а также диверсифицировать свою экономику, ориентированную на нефть.

«СПГ, похоже, по-прежнему остается лучшей ставкой среди всех видов углеводородного сырья», — сказал Оган Козе, управляющий директор Accenture. Маржа от инвестирования и торговли СПГ «почти неслыханна для любого другого углеводородного сырья».

К инвестиционному рывку Abu Dhabi National Oil Co., Aramco и QatarEnergy присоединились Бахрейн, Кувейт и Оман, которые стремятся расширить торговлю СПГ, что стало успешным начинанием для вовлеченных компаний в последние годы. Некоторые из этих стран в настоящее время также зависят от импорта топлива и поэтому стремятся расширить производство для внутреннего потребления.

Источник: Bloomberg, BloombergNEF

Эта тенденция не ограничивается Ближним Востоком, хотя именно там в последнее время наблюдается наибольшая активность. Petroliam Nasional Bhd., государственная нефтегазовая компания Малайзии, и другие компании Юго-Восточной Азии смотрят за пределы своих границ, поскольку внутреннее производство СПГ сокращается.

Adnoc, Aramco, QatarEnergy и Petronas не сразу отреагировали на просьбы прокомментировать ситуацию.

Американским разработчикам СПГ и крупным нефтяным компаниям, которые до сих пор доминировали в этой сфере, стало сложнее доводить многомиллиардные проекты до финишной черты, поскольку климатические цели ограничивают возможности некоторых покупателей подписывать десятилетние контракты на поставку.

Многие проекты страдают от превышения сроков и затрат, а также подвержены операционным рискам и нестабильной торговле. Ближневосточные конкуренты обладают значительно большей огневой мощью, при этом международное газовое и химическое инвестиционное подразделение Adnoc XRG может похвастаться стоимостью предприятия более 80 миллиардов долларов.

«Одной из проблем на рынке была проблема поиска капитала», — сказал Массимо ди Одоардо, вице-президент WoodMackenzie Ltd. в Лондоне. «Все больше и больше частного капитала помогает этим проектам пересечь черту», ​​причем часть этого капитала поступает напрямую от национальных нефтяных компаний.

Поскольку многие из этих ближневосточных компаний будут также выступать в качестве покупателей СПГ перед дальнейшей продажей грузов, у разработчиков проектов меньше необходимости подписывать сделки напрямую с покупателями для принятия окончательного инвестиционного решения.

Некоторые игроки, такие как QatarEnergy, уже находятся в более выгодном положении, поскольку у них есть покупатели СПГ, выстроившиеся в очередь после почти трех десятилетий экспорта отечественного топлива, а также доступ к импортным мощностям на европейских терминалах.

«Нефтяные компании, которые в прошлом добывали нефть внутри страны, осознали, что им необходимо заниматься поставками газа на международный рынок», — сказал Кристофер Стронг, партнер по энергетическим сделкам и проектам юридической фирмы Vinson & Elkins LLP.

Тем не менее, увеличение расходов не лишено рисков, прежде всего потому, что покупателей может стать труднее найти по мере того, как страны продвигаются к чистым нулевым показателям, даже если дополнительные поставки помогут снизить цены. Международное энергетическое агентство оценивает, что спрос на газ достигнет пика к 2030 году, и есть риск, что поставки СПГ превысят потребление.

Кроме того, насилие на Ближнем Востоке на прошлой неделе подчеркнуло уязвимость торговли топливом на большие расстояния и подверженность газового рынка внезапным изменениям в геополитике.

Основное внимание большинства вовлеченных фирм — включая QatarEnergy, Aramco и Adnoc — было уделено раннему созданию торговых отделов. Торговля является ключевым элементом поддержки растущих амбиций СПГ за пределами их родных стран, поскольку она позволяет им находить лучшие по цене рынки для растущего предложения, сказал Козе из Accenture.

По словам ди Одоардо, более широкий пул поставщиков также должен принести пользу покупателям СПГ, поскольку это поможет повысить конкуренцию и опциональность. Колеблющийся спрос и устойчиво высокие цены привели к тому, что некоторые танкеры стали удерживать частичные грузы, что создало проблему для традиционных сырьевых трейдеров. Ключевой вопрос заключается в том, насколько легко будет найти этих покупателей, когда выйдут новые проекты.

«Риск — это рынок, который уже накопил довольно много СПГ и хочет накопить еще немного», — сказал ди Одоардо. «И вопрос в том, насколько увеличится дополнительный спрос?»

— При содействии Присцилы Азеведо Роча и Энтони Ди Паолы.

Поделиться этим: