Объяснение: что означает увеличение добычи ОПЕК+ для цен на нефть, рынков и геополитики

Нью-Дели: Мировые нефтяные рынки были застигнуты врасплох в минувшие выходные, когда ОПЕК+ подтвердила начало второго транша сворачивания добровольного сокращения добычи. С октября группа вернёт к добыче 137 000 баррелей в сутки, что противоречит ожиданиям, что предложение будет поддерживаться на стабильном уровне для поддержания цен на и без того переполненном рынке. Это решение сигнализирует о серьёзном изменении стратегии группы производителей — от защиты цен к защите доли рынка.

Ключевое решение

Рост добычи скромен по объёму, но важен с точки зрения коммуникационных сигналов. Аналитики отмечают, что лишь немногие члены — в основном Саудовская Аравия, ОАЭ и Ирак — располагают резервными мощностями для увеличения объёмов добычи. Россия, которая испытывает давление из-за необходимости поддержания доходов в условиях западных санкций, вероятно, выиграет даже от небольшого роста. Производители стран Персидского залива, однако, придерживаются долгосрочной стратегии, отдавая приоритет доле рынка, даже если это означает снижение цен в краткосрочной перспективе. Главный экономист Rystad Energy Клаудио Галимберти пояснил: «Эр-Рияд и его союзники подали сигнал о решительном повороте: защита доли рынка теперь перевешивает защиту цен. Общий объём может показаться незначительным, но коммуникационные сигналы — нет. Возвращая предложение на рынок, движущийся к профициту, ОПЕК+ играет в наступлении, а не в защите. Трейдеры предупреждены».

Почему это важно

Решение группы принято в период замедления роста мирового спроса на нефть и роста запасов. Увеличивая предложение, ОПЕК+ рискует снизить цены, но при этом сохраняет влияние на мировые рынки. Стратегия подчёркивает более масштабное изменение приоритетов — сохранение актуальности в меняющемся энергетическом ландшафте, где возобновляемые источники энергии постепенно подрывают доминирование нефти. В то же время этот шаг подчёркивает растущую напряжённость внутри ОПЕК+. Для России рост добычи означает критически важные поступления для финансирования бюджета. Для производителей из стран Персидского залива расчёт делается на долгосрочное позиционирование в условиях растущей конкуренции.

Геополитические подводные течения

Помимо решений о поставках, геополитическая напряжённость также влияет на динамику нефтяного рынка. США преследуют суда, связанные с Венесуэлой, и могут распространить санкции на самолёты, подозреваемые в незаконном обороте наркотиков. Любая эскалация может спровоцировать региональную нестабильность и усилить волатильность нефтяного рынка.

Экономический фон США

Решение ОПЕК+ совпало со слабыми макроэкономическими данными в США. Число рабочих мест в августе выросло всего на 22 000, в то время как пересмотры превратили июнь в чистые потери рабочих мест. Это усилило ожидания сокращения Федеральной резервной системой ставки на 25 базисных пунктов на следующей неделе, при этом рынки закладывают в цены возможность трех сокращений до конца года. Доходность казначейских облигаций упала, акции были волатильными, а золото достигло новых максимумов. Примечательно, что теперь мировые центральные банки владеют большим количеством золота, чем казначейских облигаций США, впервые с 1996 года . Что дальше Данные по индексу потребительских цен (ИПЦ) и индексу цен производителей (ИПЦ) США на этой неделе будут иметь решающее значение для рынков в преддверии заседания ФРС. В Европе ожидается, что Европейский центральный банк сохранит ставки на прежнем уровне по мере стабилизации инфляции. Для нефтетрейдеров в первую очередь будет сосредоточено на том, как цены на нефть марки Brent адаптируются к последним действиям ОПЕК+. Сигнал группы о том, что она готова жить с более низкими ценами, изменил рыночные ожидания в преддверии четвертого квартала.