USA: Das wird ohne Anreize mit dem Sektor für saubere Energie passieren

Mit dem neuen Gesetzentwurf, dem „One Big, Beautiful Bill“ , den der Kongress verabschiedet hat, bereiten sich die USA darauf vor, die durch Bidens Inflation Reduction Act (IRA) eingeführten Steuergutschriften für saubere Energie deutlich zu kürzen. Angesichts des möglichen Ausbleibens staatlicher Anreize ist die Steigerung der Einnahmen und die Senkung der Kosten für viele Entwickler sauberer Technologien, die sich Trumps neuem politischen Umfeld widersetzen wollen, von entscheidender Bedeutung. Ziel der Regierung ist es, Ressourcen für eine Politik umzuverteilen, die stärker auf die Strategie für fossile Brennstoffe ausgerichtet ist, was erhebliche Auswirkungen auf das gesamte Ökosystem sauberer Technologien haben wird.

Was genau ändert sich also jetzt für Sektoren wie Solar, Wind, Wasserstoff und CCS? Welche Chancen bleiben bestehen und worauf werden Investitionen konzentriert? Wie entwickeln sich Geschäftsmodelle in einem Umfeld mit weniger öffentlicher Unterstützung? Coco Zhang , ESG Research bei ING, beantwortet diese Fragen in diesem Beitrag für ESGnews. Sie skizziert die neuen Gleichgewichte und Herausforderungen, vor denen der Sektor für saubere Energie in den USA steht.

Der vom Kongress verabschiedete „One Big, Beautiful Bill“ verkürzt die Laufzeit, den Wert und die Anspruchsberechtigung vieler Steuergutschriften für saubere Energie im Rahmen des Inflation Reduction Act (IRA) erheblich, lässt jedoch einige der restriktivsten Vorschläge außer Acht.

Diese Bemühungen sind Teil einer umfassenderen Initiative des Kongresses, die darauf abzielt, alle möglichen Ausgaben zur Finanzierung der wichtigsten politischen Maßnahmen der Trump-Regierung, wie etwa Steuersenkungen, zu reduzieren und sie mit der Strategie der Regierung in Einklang zu bringen, die (weitgehend) auf fossilen Brennstoffen basierende Vorherrschaft Amerikas im Energiesektor zu fördern.

Nach Angaben der Wharton School der University of Pennsylvania könnten die Energie- und Klimaschutzmaßnahmen der IRA über einen Zeitraum von zehn Jahren etwa eine Billion Dollar kosten.

Nachfolgend sind einige der wichtigsten Änderungen der IRA-Steuergutschriften aufgeführt, die vom Kongress verabschiedet wurden, sowie deren mögliche Auswirkungen:

• Bei Solar- und Windenergie werden kritische Fristen umgangen, es besteht jedoch die Gefahr, dass Steuergutschriften vorzeitig verfallen.

Der Gesetzentwurf sieht die schrittweise Abschaffung der ITC- (48E) und PTC- (45Y) Gutschriften für nicht laufende Projekte bis 2028 vor. Die Klausel des Repräsentantenhauses, die einen Baubeginn innerhalb von 60 Tagen vorschreibt, wurde vermieden. Eine Verbrauchssteuer, die die Kosten erhöht hätte, wurde ebenfalls gestrichen. Projekte, die innerhalb von 12 Monaten begonnen werden, sind weiterhin für die Gutschriften berechtigt, der Druck auf Zeitpläne und Planung bleibt jedoch bestehen.

• Ein Sieg für Akkumulatoren und stabile Quellen.

Die Kürzungen gelten nur für Solar- und Windenergie; Batterien, Kernenergie, Geothermie und Wasserkraft bleiben bis 2032 förderfähig. In den USA produzierte Batterien profitieren zudem von 45-fachen Fördergutschriften, was sie wettbewerbsfähiger macht als asiatische Importe. Die Speicherung wird somit zu einem zentralen Faktor bei der Bewältigung der Intermittenz.

• Schluss mit den Gutschriften für Elektrofahrzeuge und das Aufladen, Aufschub für Wasserstoff.

Die Kredite für Elektrofahrzeuge und -infrastruktur laufen im September aus, was den Sektor möglicherweise bremsen wird. Die 45V-Kredite für Wasserstoff werden bis 2028 abgeschafft: Grün wird stärker bestraft als Blau, das weiterhin wettbewerbsfähiger ist.

• Sichern Sie sich die Anrechenbarkeit der Credits.

Die Möglichkeit, Steuergutschriften ohne Steuerbeteiligungsvereinbarungen zu verkaufen, wurde bestätigt. Sie wird 2023 eingeführt, macht bereits die Hälfte des Marktes (45 bis 50 Milliarden Dollar) aus und gilt als entscheidend für den Zugang zu Kapital.

• Sorge um das FEOC.

Beschränkungen für Lieferanten, die an ausländische, insbesondere chinesische Unternehmen gebunden sind. Besonders betroffen sind Batterieprojekte (70 % der Importe aus China) und Solarmodule aus asiatischen Ländern, die als unter chinesischem Einfluss stehend gelten. Eine Ausnahme ist für Verträge vorgesehen, die vor dem 16. Juni 2025 unterzeichnet werden.

Mit der schrittweisen Reduzierung der Steuergutschriften des IRA sind Unternehmen und Investoren nun gezwungen, die wirtschaftliche Machbarkeit von Projekten im Bereich der sauberen Energie neu zu bewerten. Während staatliche Interventionen bisher entscheidend zur Verbesserung der Rentabilität von Technologien beigetragen haben, muss die langfristige Nachhaltigkeit nun auf solideren und unabhängigeren Grundlagen beruhen.

Bei Onshore-Solar- und Windkraftanlagen herrscht weiterhin verhaltener Optimismus: Die effizientesten Großprojekte erreichen selbst ohne Anreize bereits nahezu Kostenparität mit Gas-und-Dampf-Kombikraftwerken. Einer von ING veröffentlichten Lazard-Umfrage zufolge könnten die Kosten für Solarstrom (LCOE) ab 2026 unter die durchschnittlichen Preise von Stromabnahmeverträgen (PPA) fallen, was auch ohne IRA-Steuergutschriften eine gute Rentabilität gewährleistet. Die Wettbewerbsfähigkeit wird jedoch zunehmend von der Fähigkeit abhängen, langfristige Verträge mit Käufern abzuschließen, die bereit sind, mehr für saubere Energie zu zahlen, und das System mit Speichersystemen zu integrieren, für die weiterhin Anreize bestehen. Die Speicherung ermöglicht die Stabilisierung der Produktion und den Zugang zu neuen Märkten, wodurch die Auswirkungen der reduzierten Anreize teilweise ausgeglichen werden.

Im Wasserstoffsektor ist die Lage unausgewogener. Blauer Wasserstoff, der aus Erdgas mittels CO₂-Abscheidung und -Speicherung (CCS) hergestellt wird, ist kostengünstiger und kann selbst mit moderaten Anreizen bereits mit grauem Wasserstoff konkurrieren. 45V-Gutschriften könnten, in großem Maßstab genutzt, die Kosten sogar auf null senken. Selbst bei einem schrittweisen Ausstieg blieben 45Q-Gutschriften für die CO₂-Sequestrierung bis 2032 verfügbar. Grüner Wasserstoff hingegen bleibt selbst mit Anreizen teurer und konzentriert sich derzeit vor allem auf Exporte nach Europa, wo strengere Umweltstandards und die Präferenz für emissionsarme Lösungen die Nachfrage antreiben. In beiden Fällen ist die Fähigkeit, langfristige Verträge mit zuverlässigen Abnehmern abzuschließen, entscheidend für die Anziehung von Investitionen.

CCS (Carbon Capture and Storage) ist der von den Gesetzesänderungen am wenigsten betroffene Bereich: Die 45Q-Gutschriften bleiben aktiv und werden für die Wiederverwendung von CO₂ sogar erhöht. Mit einem Wert von 85 US-Dollar pro Tonne CO₂ können Gutschriften die Abscheidungskosten in Sektoren wie Kohle, Raffinerie, Zement und Stahl decken. In anderen Bereichen, wie der direkten Luftabscheidung oder Aluminiumhütten, bleiben die Kosten hoch. Das Energieministerium hat kürzlich 3,7 Milliarden US-Dollar an Fördermitteln für CCS-Demonstrationsprojekte gestrichen und damit verdeutlicht, dass weniger ausgereifte Anwendungen Schwierigkeiten haben, ein wirtschaftliches Gleichgewicht zu finden.

Eine Möglichkeit für einen Zwischenschritt ist der Weiterverkauf des abgeschiedenen CO₂, beispielsweise zur Herstellung synthetischer Kraftstoffe oder zur fortschrittlichen Ölförderung. Dies garantiert zwar keine dauerhafte Emissionsbeseitigung, kann aber zur Markterweiterung und zum Aufbau neuer industrieller Lieferketten beitragen.

Insgesamt führt die regulatorische Unsicherheit dazu, dass sich Projektentwickler zunehmend auf die reale Wirtschaftlichkeit von Projekten, den Zugang zu privatem Kapital und die Fähigkeit zur Anpassung an ein Umfeld mit geringerer öffentlicher Unterstützung konzentrieren. Die Energiewende geht weiter, erfordert aber neue Geschäftsmodelle, mehr Effizienz und robustere Industriestrategien.