ICMA lanceert nieuwe richtlijnen voor klimaattransitie-obligaties

Het Uitvoerend Comité van de Green, Social, Sustainability and Sustainability-Linked Bond Principles , ondersteund door de International Capital Market Association (ICMA) , heeft de nieuwe Climate Transition Bond Guidelines (CTBG) gepubliceerd en introduceert voor het eerst het label " Climate Transition Bond (CTB) ". Dit markeert een stap voorwaarts voor de wereldwijde markt voor duurzaamheidsobligaties, die meer dan 6 biljoen dollar waard is en de belangrijkste bron van private financiering voor duurzaamheid en decarbonisatie vormt.

De nieuwe richtlijnen definiëren de criteria en waarborgen voor de uitgifte van obligaties ter financiering of herfinanciering van geloofwaardige klimaattransitieprojecten , met name in sectoren met een hoge emissie. Het label 'Climate Transition Bond' stelt emittenten (bedrijven, financiële instellingen, supranationale entiteiten en overheden) in staat om transparant aan te geven dat de opgehaalde fondsen zullen worden gebruikt ter ondersteuning van de transitie naar een koolstofarme economie, buiten de traditionele reikwijdte van groene obligaties .

De aankondiging werd gedaan tijdens de jaarlijkse conferentie van de principes in Tokio , georganiseerd door de Japan Securities Dealers Association (JSDA). Tijdens het evenement presenteerde ICMA tevens de bijgewerkte editie van het Climate Transition Finance Handbook (CTFH) , dat een aanvulling vormt op het CTBG en een nieuwe bijlage introduceert die gewijd is aan transitieplannen en instrumenten om de geloofwaardigheid ervan te beoordelen.

De CTBG's bieden een operationeel kader voor de uitgifte van klimaattransitie-obligaties , als aanvulling op en uitbreiding van de Green Bond Principles (GBP) . Het document definieert:

• een duidelijke definitie van ‘klimaattransitieprojecten’ , dus van de projecten die de transitie mogelijk maken, vergezeld van toelatingscriteria en waarborgen om het risico van greenwashing te vermijden;
• een voorlopige lijst (bijlage 1) van in aanmerking komende projectcategorieën, zoals activiteiten gericht op industriële decarbonisatie, energie-efficiëntie in het vervoer, emissiearme waterstofproductie en de aanpassing van infrastructuur met een grote impact;
• specifieke aanbevelingen voor emittenten met een hoge emissie die van plan zijn om duurzaamheidsgerelateerde obligaties (SLB's) met een transitiethema te gebruiken;
• verwijzingen naar taxonomieën, decarbonisatiepaden en officiële routekaarten , om consistentie met de doelstellingen van het Klimaatakkoord van Parijs te garanderen en “carbon lock-in ¹ ” te voorkomen. Zo wordt vermeden dat fondsen die worden opgehaald met “klimaattransitie”-obligaties projecten financieren die in feite de afhankelijkheid van fossiele brandstoffen in stand houden.
• transparantie- en rapportagetools , inclusief prestatie-indicatoren, meetbare doelstellingen en onafhankelijke beoordelingscriteria.

De richtlijnen gaan verder dan de toewijzing van opbrengsten, maar moedigen een geïntegreerde aanpak van de transitie aan, waarbij de geloofwaardigheid van de bedrijfsplannen en de kwaliteit van de openbaar gemaakte informatie sleutelfactoren worden bij het aantrekken van kapitaal en het behouden van het vertrouwen in de markt.

De introductie van het label Klimaattransitie-obligatie speelt in op de groeiende behoefte aan instrumenten die de decarbonisatie van sectoren die moeilijk te verminderen zijn, zoals de staal-, cement-, luchtvaart- en chemische sector, kunnen ondersteunen. Met het nieuwe label wil ICMA " duidelijkheid en consistentie bieden aan investeerders en de identificatie van transitieprojecten met een concrete en meetbare klimaatimpact vergemakkelijken", aldus de internationale vereniging.

De CTBG's vormen ook een stap in de richting van grotere marktintegriteit : door een gemeenschappelijke taal en internationaal erkende criteria te hanteren, dragen ze bij aan het versterken van het vertrouwen tussen emittenten, beleggers en toezichthouders. Het document bepaalt dat de richtlijnen periodiek zullen worden bijgewerkt op basis van marktontwikkelingen en mogelijk worden aangevuld met casestudies, vragen en antwoorden en aanvullende praktische tools in de ICMA Guidance Handbook.

Zoals benadrukt in het officiële persbericht, is het nieuwe raamwerk erop gericht om duurzame financiering ‘effectiever, transparanter en in lijn te brengen met wetenschappelijk consistente paden naar netto nul.’

Met de invoering van de Climate Transition Bond Guidelines zet ICMA een stap in de richting van standaardisatie van transitiefinanciering , een segment dat naar verwachting de komende jaren snel zal groeien. Dit initiatief zou de ontwikkeling van een homogenere wereldwijde markt kunnen versnellen, waardoor investeerders en bedrijven duidelijker onderscheid kunnen maken tussen transitieprojecten die daadwerkelijk aansluiten bij internationale klimaatdoelen.