Sunrun meldet trotz Steuer- und Tarifunsicherheit solide Q1-Ergebnisse

• Sunrun arbeite „aktiv an der Szenarioplanung und den entsprechenden Maßnahmen für den Fall, dass es wesentliche Änderungen“ an den US-Steuergutschriften für saubere Energie im Bundeshaushaltsabstimmungsgesetz gebe, das für Ende dieses Jahres erwartet werde , sagte CEO Mary Powell am Mittwoch.
• Das nach Marktanteilen größte Solarunternehmen des Landes für Privathaushalte habe „einen Plan“, der auf vergangenen Perioden regulatorischer Änderungen basiere, um die Kundenakquisitionskosten zu senken und die Preise zu erhöhen, falls der Kongress die technologieneutrale Steuergutschrift 48E für sauberen Strom abschaffen oder zurückfahren sollte, sagte Powell während der Telefonkonferenz von Sunrun zu den Ergebnissen des ersten Quartals 2025 .
• Auch könnten US-Importzölle die Hardwarekosten von Sunrun im weiteren Jahresverlauf erhöhen, da die Zulieferer des Unternehmens in China tätig sind. „Jede nachteilige Änderung der Steuer- und Zollpolitik wird sich natürlich auch auf die Versorgungsunternehmen auswirken und zusätzlichen Preisspielraum schaffen“, sagte Powell.

Die Zahl der neuen Abonnenten von Sunrun stieg im Vergleich zum Vorjahr um 7 %, während die Speicheranschlussrate 69 % erreichte (im ersten Quartal 2024 waren es noch 50 %), teilte das Unternehmen in seiner Investorenpräsentation zum ersten Quartal 2025 mit .

Im vierten Quartal 2024 entfielen laut der Präsentation etwa 19 % der neuen US-Solaranlagen und 45 % der neuen US-Energiespeicheranlagen auf Sunrun.

Der vertraglich vereinbarte Kundenwert von Sunrun stieg im ersten Quartal 2025 um 14 % auf 48.727 US-Dollar, was auf den steigenden Anteil hochwertiger Energiespeicherkunden zurückzuführen sei, hieß es. Sunrun definiert den vertraglich vereinbarten Kundenwert als den diskontierten kumulierten Wert der geschätzten, vertraglich vereinbarten Cashflows eines einzelnen Kunden.

„Kunden mit Speicherlösungen erzielen höhere Margen im Voraus … und erschließen zusätzliche wiederkehrende Einnahmequellen, da sie wertvolle Energieressourcen für das Netz darstellen“, sagte Powell. „Obwohl es sich heute noch um ein junges Geschäft und eine kleine Einnahmequelle handelt, wird dies in den kommenden Jahren deutlich wachsen .“

Sunrun verdankt seinen jüngsten Marktanteilszuwachs teilweise Sunrun Flex, einem neuen Solar- und Speicherangebot, das „die bedeutendste Finanzproduktinnovation darstellt, die die Branche erlebt hat, seit Sunrun 2007 den Stromabnahmevertrag für Privathaushalte eingeführt hat“, sagte Chief Revenue Officer Paul Dickson.

Flex-Systeme sind im Verhältnis zum Basisstromverbrauch eines Haushalts überdimensioniert. Dadurch können Kunden ihren Eigenstromverbrauch erhöhen, ohne neue Solarmodule oder Batterien installieren zu müssen. Flex-Kunden zahlen Sunrun einen „Flex-Tarif“ für den Stromverbrauch, der über den vereinbarten monatlichen Basisverbrauch hinausgeht, und erhalten Gutschriften für zukünftige Flex-Gebühren in Monaten unterhalb des Basisverbrauchs.

„Wir wissen, dass Haushalte, die auf Solarenergie umsteigen, ihren Energieverbrauch im ersten Jahr um etwa 15 % steigern“, sagte Dickson. „Es ist auch nicht ungewöhnlich, dass Solarkunden ein Elektroauto kaufen, was ihren Energieverbrauch noch weiter in die Höhe treibt.“

Sunrun nimmt Flex-Kunden, sofern verfügbar, in seine Netzdienstleistungsprogramme auf und dimensioniert die Batterien so, dass „die meisten Haushalte bei Stromausfällen über eine vollständige Notstromversorgung verfügen und die Kunden Spitzentarife vermeiden können, indem sie abends gespeicherten Solarstrom nutzen“, hieß es in einer Pressemitteilung vom Mittwoch .

Sunruns eigene Batterien leisten in reifen US-Märkten wie Kalifornien bereits einen erheblichen Beitrag zur Netzunterstützung. Das virtuelle Kraftwerk CalReady hat sich von 2024 bis 2025 vervierfacht und verfügt nun über rund 75.000 Batterien, teilte Sunrun Anfang des Monats mit.

Einer Investorenpräsentation vom November zufolge hatte Sunrun zum 30. September 2024 mehr als eine Million Kunden mit einer jeweiligen vernetzten Solar- und Batteriekapazität von etwa 7,3 GW und 2,1 GWh .

In der Telefonkonferenz am Mittwoch stellten die Führungskräfte von Sunrun den frühen Erfolg von Flex der anhaltenden Unsicherheit hinsichtlich der US-Steuer- und Handelspolitik gegenüber.

Sunrun hatte zu Beginn des Jahres Solarmodule für etwa ein Jahr und Batterien für sechs Monate im Bestand. Daher werde das Unternehmen die vollen Auswirkungen etwaiger US-Steueränderungen erst im Laufe des Jahres 2025 spüren, sagte Finanzvorstand Danny Abajian. Das endgültige Versöhnungspaket könne die Steuergutschriften über mehrere Jahre hinweg „abschwächen“, was die Auswirkungen abmildere, fügte er hinzu und wiederholte damit Powells frühere Äußerungen, wonach „drakonische Szenarien … im Laufe der Verhandlungen voraussichtlich gemildert werden“.

Abajian zeigte sich optimistisch, dass der Kongress den Rahmen für die Übertragbarkeit von Steuergutschriften des Inflationsreduktionsgesetzes beibehalten werde. Dieser hatte den Markt für Steuerkapitalfinanzierungen deutlich erweitert, was Entwicklern sauberer Energien wie Sunrun zugutekam. Sollte der Gesetzgeber die Übertragbarkeit streichen oder einschränken, müsste Sunrun vorübergehend seine Kapitalbeschaffung ändern, könnte aber aufgrund seiner relativ starken Finanzlage letztlich von einer „Flucht in die Qualität“ im breiteren Steuerkapitalmarkt profitieren, fügte er hinzu.

Sunrun geht davon aus, dass die US-Importzölle seine Kosten in diesem Jahr um 3 bis 7 Prozent erhöhen werden, was größtenteils auf die höheren Batteriepreise zurückzuführen sei, sagte Abajian.

Sunrun bezieht alle seine Wechselrichter und Batterien sowie rund 50 Prozent seiner Solarmodule aus den USA, seine Batterielieferanten seien jedoch chinesischen Lieferketten mit hohen Zöllen ausgesetzt, sagte Powell.